Ist der Sommer die richtige Zeit für europäische Hochzinsanleihen?

State Street Global Advisors | 08.08.2023 09:00 Uhr
© Foto von Raphaël Biscaldi auf Unsplash
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Historisch betrachtet haben High-Yield-Anleihen Investoren ein attraktives Ertragspotenzial geboten. Auch wenn es unverändert Bedenken im Bezug auf das Wirtschaftswachstum gibt, schaffen die aktuellen Niveaus eine ansprechende Einstiegssituation. Gleichzeitig gibt es mit nur noch wenigen erwarteten zusätzlichen Zinsschritten durch die EZB und eine hohe absolute Verzinsung aktuell mehrere Gründe für eine taktische Allokation von Hochzinsanleihen in der Sommerzeit.

Mit einer weiteren Zinserhöhung durch die EZB ist der Hauptrefinanzierungssatz auf 4,25% gestiegen. Es hat den Anschein, dass der endgültige Zinssatz nahe ist, wobei weniger als eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte für dieses Jahr veranschlagt wird. Vieles wird davon abhängen, inwieweit die Inflation weiter zurückgeht. Die schwache aktuelle Wachstumsdynamik und die schwachen Wachstumsprognosen von nur 0,9% für 2023 deuten darauf hin, dass das Wachstum bei den geldpolitischen Überlegungen der EZB bisher eine relativ geringe Rolle gespielt hat.

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