Trotz der Diversifizierung globaler Gesamtmarkt-Anleiheindizes war die Performance eine Herausforderung. Durch den Anstieg der Renditen dürfte sich jedoch das Risiko-Rendite-Verhältnis verbessern. Breitere Benchmark-Strategien wie Global Aggregate haben in Zeiten der Unsicherheit einen Reiz. Die jetzt verbesserte Rendite der globalen Aggregatestrategie dürfte Marktteilnehmern einen gewissen Schutz bieten. Der Yield-to-Worst liegt bei knapp über vier Prozent. Die hohe Rendite ist ein Vorteil, wenn sich das „higher for longer“ Mantra der Zentralbankzinsen auf längere Sicht als wahr erweist und der Markt in einer bestimmten Zinsspanne bleibt.
Eine weitere Folge des Ausverkaufs im Sommer war, dass er für viele Anleihen zu kürzeren Durationen führte. Der Bloomberg Global Aggregate Index hat derzeit eine optionbereinigte Duration von fast 6,5 Jahren - mehr als ein Jahr kürzer als die Höchststände im Jahr 2021. Diese geringere Sensitivität gegenüber Zinsbewegungen in Verbindung mit der höheren Rendite trägt zu einem ausgewogenen Risiko-Ertrags-Verhältnis bei.
Von Sophia Wurm, Vice President SPDR ETFs, State Street Global Advisors
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