Erst kürzlich im August erlebten Schwellenländeranleihen in Lokalwährung eine bemerkenswerte Erholung mit einem Rendite-Zuwachs von +3,4 Prozent – dem stärksten des Jahres. Diese Entwicklung wurde vor allem durch Währungsgewinne unterstützt, die den Rückgang des US-Dollars widerspiegeln. Dies lässt uns grundsätzlich positiv auf die Assetklasse schauen. Die weiterhin leichte Überbewertung des US-Dollars und die erwartete Zinssenkung der US-Federal Reserve diese Woche, dürften die Märkte zudem auf eine bevorstehende geldpolitische Lockerung in Schwellenländern einstimmen. Trotz hoher Volatilität bieten Schwellenländeranleihen damit auch weiterhin attraktive laufende Erträge respektive Carry. So liegt die durchschnittliche reale Rendite bei 2,8 Prozent im Vergleich zu 0,9 Prozent für US-Staatsanleihen, was Schwellenländer als eine interessante Anlage-Beimischung in unseren Augen positioniert. Angesichts der potenziellen Abwärtsrisiken für den US-Dollar sollten Investoren jedoch dabei eine währungsabsichernde Strategie in Betracht ziehen, um von den vielversprechenden Chancen im EMD-Markt zu profitieren.
Von Konrad Kleinfeld, Head of Fixed Income Sales bei State Street Global Advisors
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