That the stellar rise in the Japanese market has been checked should not come as a surprise. Since the market turned late last year Japanese equities have risen by more than 70%, driven predominantly by around a 25% drop in the value of the yen against the US dollar. A change in political leadership and a more accommodative monetary policy have been the reasons behind these moves. So where to now?
Janus Henderson Investors
| 03.06.2013 13:26 Uhr
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Michael Wood-Martin
A period of consolidation appears to be a welcome development as for too many times the gains in the Japanese market proved to be short-lived as the outlook for the economy habitually faded. This time around there is a much more committed stance being taken by politicians and monetary authorities alike in their efforts to revive and prolong economic activity. Such action has been successful in weakening the currency to a level that is advantageous for corporate Japan and should raise the level of profitability.
This is important as the follow through to higher wages and consumption generates activity within the domestic economy, creating sustainability in the economic cycle. While near term the excitement within the equity market needs to settle down, the outlook for the economy is for continued expansion. On a recent trip to Japan the streets and shops in Tokyo were bustling with activity, reflecting growing confidence at the corporate level. Once this period of consolidation runs its course stocks should benefit from an improving economic backdrop.
Michael Wood-Martin is manager of the Henderson Horizon Japanese Equity Fund and Henderson Japan Capital Growth Fund.
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