n some respects, the two are compounding each other: older workers who would have retired earlier are finding dismal annuity rates are forcing them to remain in positions longer or to take up part-time work, creating additional competition in the labour market.
So, everyone chases yield. The result is a rise in the price of income-generating assets – bonds, equities and property. The capital gain offers a welcome salve for the fact that income itself is harder to achieve. The question is whether the wealth effect the capital gain creates is seen as long term. The Life Cycle Hypothesis suggests that people only change their spending patterns if they believe their change in wealth is permanent. The economy might benefit, therefore, from asset prices holding current levels. It could give households the confidence to spend and provide the top-line revenue kick start that the corporate sector craves.
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Low income, high wealth: can it create a deluge of spending?
We are living in a world where income is a scarce commodity, whether it is earned from assets or earned from a job. First, financial repression is pulling down yields on assets. Second, various factors are weighing on earnings, including technological change and pensioners living longer. Janus Henderson Investors | 18.06.2013 08:29 Uhr
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