Crisis can provoke change and areas affected can perform better than expected in the subsequent period. This is most evident in the US; since the banking sector was cleaned up, parts of the economy that are credit sensitive, such as housing and the auto industry, have helped to drive the economy forward. To a lesser degree, this has happened elsewhere. Economic performance has picked up in the UK, for example, and even in Europe it seems that the long shallow recession is coming to an end. Strengthened efforts to cleanse the banking sector would help to solidify the recovery in both areas.
Since 2010, emerging markets have been underperforming developed markets, a tendency that has accelerated in recent times. China has shown signs of slowing down, and reverberations have been felt across the whole emerging markets supply chain, with lower rates of growth in places like Brazil.
In recent months we saw markets react to the possibility of some change in monetary policy – talk of tapering was not well received. Subsequently, markets have rallied, but the likelihood is that we have embarked on a transition phase for markets. We think the US economy is strong enough to allow the Federal Reserve to begin tapering and in our view it is unlikely that markets will sail through this period completely untroubled. Therefore, we would not be surprised to see more volatility as we move into the autumn. This should create opportunities for investors wanting to deploy more capital into equity markets.
How crisis can provoke change
Bill McQuaker, Head of Multi-Asset at Henderson Global Investors, provides a round-up of markets as we move further into the second half of 2013: Janus Henderson Investors | 14.08.2013 09:54 Uhr
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