Selbstlager
• Selbstlager sind abgeschlossene sichere Räume in umgebauten Lagerhäusern, die von Privatpersonen und Firmen zu Lagerzwecken genutzt werden.
• Ein nur begrenztes Neuangebot und die Konjunkturerholung wirken sich positiv auf die operative Performance des Sektors aus.
• Auch die zunehmende Bekanntheit von Selbstlagern erhöht die Nachfrage und spiegelt sich in steigenden Belegungsraten und Preisen wider.
• Unsere Favoriten sind Big Yellow und Safestore. Bei beiden handelt es sich um Firmen mit bekanntem Markennamen und großem Marktanteil am Online-Markt. Kleinere Anbieter können da nicht mithalten.
• Wir erwarten aufgrund der guten Fundamentaldaten des Sektors attraktive Gewinne und steigende Dividenden.
Studentenwohnungen
• Speziell für Studenten gebaute Unterkünfte.
• Positive Sektordynamik: Der erwartete starke Anstieg der Studentenzahlen dürfte eine kräftig steigende Nachfrage nach Studentenwohnungen nach sich ziehen. Die derzeit in Bau und Planung befindlichen Studentenwohnungen reichen nicht, um diese Nachfrage zu befriedigen.
• Wir erwarten daher, dass infolge der günstigen Angebots-Nachfrage-Dynamik die Mieten zumindest in den nächsten drei Jahren steigen werden.
• Unite Group ist der größte Eigentümer von Studentenunterkünften in Großbritannien. Das Unternehmen verfügt über einen starken Markennamen und ein hochwertiges Portfolio und kann eine solide Erfolgsbilanz bei der Verwaltung seiner Immobilien vorweisen.
• Das Interesse der Anleger an diesem Sektor hat deutlich zugenommen und stützt unsere Erwartung weiter steigender Kapitalwerte. Das Immobilienportfolio der Unite Group erscheint unterbewertet, denn Anleger müssten am Direktmarkt deutlich mehr für die Vermögenswerte des Unternehmens bezahlen.
• Nach unserer Einschätzung werden mit der Entwicklung neuer Immobilien und steigender Mieten auch die Gewinne und die Dividenden in den kommenden Jahren wachsen.
Immobilienentwickler und -händler
• Immobilienentwickler und -händler sind Firmen, die mit Entwicklungsprojekten in verschiedenen Sektoren wie Einzelhandel, Wohnungen und Büros den Wert einer Immobilien steigern und sie anschließend am Markt verkaufen. Diese Unternehmen sind gewöhnlich in unterschiedlichen Regionen Großbritanniens tätig.
• Nach unserer Erwartung werden sie von den zunehmend positiven Bedingungen am britischen Immobilienmarkt profitieren, für dessen weitere Entwicklung sie gut aufgestellt sind.
• Unsere bevorzugten Positionen sind St. Modwen und Quintain. Beiden sollte die steigende Nachfrage nach Wohnraum in London zugutekommen, denn sie haben Grundstücke in guter Lage zu attraktiven Preisen erworben in einem fundamental unterversorgten Markt. Wir erwarten eine deutliche Wertsteigerung ihrer für Wohnimmobilien nutzbaren Grundstücke.
• Nach unserer Einschätzung bietet St. Modwen unter den in Großbritannien gelisteten Immobiliengesellschaften das größte Potenzial für Wertsteigerungen. Vom Boom am Grundstücksmarkt für Wohnimmobilien sollte St. Modwen stark profitieren. Die allgemeine Konjunkturerholung im Land dürfte darüber hinaus den Gewinn aus dem Gewerbeimmobilienportfolio steigen lassen, das für regelmäßige Ertragsströme sorgt.
• Die Aktien von Quintain werden mit einem großen Abschlag auf seine Vermögenswerte gehandelt. Da sich Quintain auf den Wohnungssektor in London konzentriert, halten wir einen deutlichen Kursanstieg für wahrscheinlich.
Guy Barnard, Co-Head of Global Property Equities, Henderson Global Investors
