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Nachhaltige Aktien: Fokus auf langfristiges, säkulares Wachstum

Wie schon im Jahr 2021 erwarten wir auch für 2022 ein Marktumfeld, das von anhaltenden Spannungsfeldern zwischen säkularen Wachstumsunternehmen und der „Wiedereröffnung“ nach der Pandemie gekennzeichnet sein wird. Wir sind der Meinung, dass die starken säkularen Wachstumstrends der Digitalisierung und Elektrifizierung das Marktgeschehen im nächsten Jahrzehnt dominieren dürften, weil die Dekarbonisierung der Weltwirtschaft an Fahrt gewinnt. Da die Weltwirtschaft jedoch mit dem Inflationsdruck infolge der durch die Pandemie verursachten Verwerfungen zu kämpfen hat, rechnen wir mit erhöhter Volatilität. Janus Henderson Investors | 04.12.2021 16:34 Uhr
Hamish Chamberlayne, Head of Global Sustainable Equities, Janus Henderson Investors / © Janus Henderson Investors
Hamish Chamberlayne, Head of Global Sustainable Equities, Janus Henderson Investors / © Janus Henderson Investors

Inflation ist ein Motor für effiziente Unternehmen

Bei der Bewertung der Chancen nachhaltiger Aktien in diesem Umfeld darf nicht vergessen werden, dass die Inflation oft den Keim ihrer eigenen Zerstörung in sich trägt: Höhere Preise veranlassen die Unternehmen zu Investitionen in Effizienz, Substitution und Technologie. Dies kann die Rentabilität von sauberen Technologien, Elektrofahrzeugen und erneuerbaren Energien oft erhöhen. Wir glauben daher, dass ein inflationärer Hintergrund für viele Unternehmen, in die wir investieren, günstig sein wird. Darüber hinaus suchen wir in der Regel nach Unternehmen, die über ein starkes Franchise verfügen und ein überzeugendes Wertversprechen für ihre Waren und Dienstleistungen bieten. Denn diese Art von Unternehmen dürfte eine Preisgestaltungsmacht haben, die es ihnen ermöglicht, höhere Inputkosten weiterzugeben.

Vorsicht vor Fehltritten angesichts der Volatilität

Es ist wichtig zu wissen, dass die Inflation nicht synchron verläuft. Vielmehr neigt sie dazu, durch die Märkte zu schwappen und Volatilität zu schaffen, da verschiedene Unternehmen zu unterschiedlichen Zeiten davon betroffen sind und sich dann neu kalibrieren. Wir erwarten daher, dass die Märkte von Quartal zu Quartal zwischen Value und Growth schwanken werden, weil die Sektoren zu unterschiedlichen Zeitpunkten von der Inflation betroffen sein werden. Inmitten dieser Volatilität raten wir den Anlegern dringend, sich nicht von dem unvermeidlichen und kurzfristigen Hin und Her zwischen Growth und Value beirren zu lassen. Unserer Ansicht nach werden die langfristigen Trends, die mit dem Wandel zu einer nachhaltigeren Weltwirtschaft einhergehen, die wichtigste Determinante für die Anlagerenditen sein.

Wir sind daher der Meinung, dass eine Inflationsphase letztlich für das Wachstum vieler Unternehmen, in die wir investiert sind, von Vorteil sein kann, da sie die Wirtschaftlichkeit nachhaltiger Unternehmen attraktiver macht und die Investitionen in den Übergang zu kohlenstoffarmer Energie beschleunigt.

Die Ausrichtung auf eine nachhaltige Weltwirtschaft beschleunigt sich

Unter dem Aspekt des kohlenstoffarmen Übergangs sehen wir die Ergebnisse der jüngsten COP26 positiv. Der Klimavertrag hat dafür gesorgt, dass wichtige Länder, darunter Indien und China, ehrgeizigere Emissionsziele anstreben. Wichtig ist, dass sich alle Länder darauf geeinigt haben, ihre national festgelegten Beiträge jährlich statt alle fünf Jahre zu überprüfen. Da die Länder stärker in die Pflicht genommen werden, erwarten wir, dass sich der Reduktionsprozess beschleunigen wird. Wir gehen sogar davon aus, dass der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft schneller vonstattengehen könnte als die einzelnen nationalen Netto-Null-Ziele: Innovation und Kostensenkungen bei sauberen Technologien ermöglichen es den Regierungen, stärker auf das politische Gaspedal zu drücken.

Aus der Investmentperspektive sind wir mehr an der Richtung und dem Tempo der Entwicklung interessiert als an der Momentaufnahme. Die COP26 hat deutlich signalisiert, dass sich die Weltgemeinschaft einig ist und eine beschleunigte Dekarbonisierung notwendig ist. Allein im Jahr 2021 haben wir erhebliche Fortschritte beim Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft gesehen. Die Verkäufe von Elektrofahrzeugen (EVs) sind in der ersten Jahreshälfte 2021 im Vergleich zu 2020 deutlich gestiegen (s. Grafik), was das Tempo des Fortschritts zu einer dekarbonisierten Wirtschaft verdeutlicht. Wir gehen nicht davon aus, dass sich dieser Trend verlangsamt, da höhere Ölpreise und staatliche Initiativen die Nachfrage nach E-Fahrzeugen weiter ankurbeln werden. Darüber hinaus wurden auf der COP26 große Fortschritte beim Emissionshandel, bei der Transparenz der Rechnungslegung und der Berichterstattung über Ziele und Emissionen sowie bei den Zusagen zur Finanzierung der Energiewende in den Entwicklungsländern erzielt. Diese Entwicklungen können ein starker Impuls für den Wandel sein.

Absatz von Elektrofahrzeugen in den wichtigsten Regionen 2020 und 2021

Quelle: Der globale Marktüberblick über Elektrofahrzeuge im Jahr 2022: Statistiken und Prognosen, Virta, Daten von Ende Juni 2021. Elektrofahrzeuge umfassen batteriebetriebene Elektrofahrzeuge (BEVs) und Plug-in-Hybrid-Elektrofahrzeuge (PHEVs).

Wir konzentrieren uns weiterhin auf die Trends der Digitalisierung, der Elektrifizierung und der Dekarbonisierung, die zu den treibenden Kräften unserer globalen Wirtschaft werden. Dies wird auch weiterhin unsere Anlageentscheidungen und die Konstruktion unserer Portfolios bestimmen. Bei unserem Ansatz geht es darum, Unternehmen zu identifizieren, die auf langfristige, nachhaltige Entwicklungsthemen ausgerichtet sind und eine positive Rolle bei der Transformation der Weltwirtschaft hin zu einer nachhaltigeren Struktur spielen. Wir suchen nach Unternehmen, die in diesem Zusammenhang interessante Wachstumschancen haben, über eine Innovationskultur verfügen und finanziell solide aufgestellt sind. Wir sind nach wie vor von der Vielfalt der Anlagemöglichkeiten begeistert, die wir im Jahr 2022 und darüber hinaus sehen.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
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