Nachhaltige Aktieninvestments nehmen wieder Fahrt auf. Nach einem durchwachsenen Jahr 2022 entwickelte sich der MSCI World Socially Responsible Investment Index (MSCI World SRI) seit Jahresbeginn wieder besser als der konventionelle MSCI World Index. Auch in den Jahren davor war diese Entwicklung zu beobachten. War das letzte Jahr also lediglich eine kurze Unterbrechung in der längerfristig beobachtbaren stetigen Outperformance?
Wir glauben, das könnte in der Tat der Fall sein. Dafür gibt es mehrere Gründe. Einerseits die Entwicklung der Zinsen. Im Sommer dieses Jahres wird das Erreichen des Zinsgipfels in den USA, im Herbst dann in Europa zu sehen sein – so die aktuellen Markterwartungen. Für die Wachstumstitel ist dies eine gute Nachricht. Im letzten Jahr litten diese Titel wesentlich stärker unter dem ansteigenden Zinsniveau, was dazu führte, dass die Ertragserwartungen stärkerer Diskontierung ausgesetzt waren. Durch die Aussicht auf ein baldiges Ende des Zinserhöhungszyklus haben sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen hier eindeutig verbessert. Der MSCI World SRI wies in der Vergangenheit eine höhere Korrelation mit dem MSCI Growth Index als mit dem MSCI Value Index auf.
Andererseits scheint sich der im letzten Jahr wieder erstarkte Fokus auf fossile Energietitel, im Zuge der Invasion Russlands in die Ukraine, 2023 nicht zu wiederholen. Seit Jahresbeginn zählen Energietitel neben Bankaktien zu den Sektoren mit der schlechtesten Performance.
Globale Megatrends, welche mit nachhaltigen Investments im Einklang stehen, treten wieder in den Vordergrund und dies vor allem in den USA. Ein Beispiel dafür ist der klimaneutrale Verkehr. Die Regierung Biden ist auf dem besten Weg, die Abgasregeln für Neuwagen drastisch zu verschärfen, um damit den Ausbau der E-Mobilität anzukurbeln. Laut einer Analyse der gemeinnützigen Interessengruppe Climate Power kündigten Unternehmen in den ersten sechs Monaten seit Inkrafttreten des Klimaschutzgesetzes an, mehr als 100.000 neue Arbeitsplätze im Bereich der sauberen Energie in den USA schaffen zu wollen.
Das erfahrene Team bei Kathrein setzt schon seit mehr als zehn Jahren auf einen nachhaltigen Investmentansatz und hat vor allem vier globale Megatrends identifiziert: Technologie, Urbanisierung, Gesundheit und Ressourcenknappheit. Darüber hinaus setzen wir auf strenge Nachhaltigkeitskriterien und unabhängige Zertifizierungen.
Zehn Kathrein Fonds sind bereits mit dem Österreichischen Umweltzeichen für nachhaltige Finanzprodukte ausgezeichnet. Darunter auch der Kathrein Sustainable Global Megatrends, für den wir in diesem Monat von Bundesministerin Leonore Gewessler die Urkunde persönlich überreicht bekommen haben.
Andrea Otta, Geschäftsführerin, Kathrein Capital Management
