Trump auf Siegeskurs: Republikanische Mehrheit im Kongress

Die US-Präsidentschaftswahlen scheinen auf einen klaren Sieg der Republikaner und Donald Trump hinauszulaufen. Von den US-Medien wurde Trump bereits zum Sieger erklärt. Im Senat konnten die Republikaner drei Sitze hinzugewinnen, und hätten damit die nötige Mehrheit. Diese Mehrheit im Senat würde bedeuten, dass Trump vor Amtsenthebungsverfahren geschützt ist und seine Agenda durchzusetzen, die Steuerkürzungen und Zölle beinhaltet. Zur Erinnerung: Trump hat eine Senkung der Körperschaftssteuer für Unternehmen auf 15% in Aussicht gestellt, wenn in den USA produziert wird. Darüber hinaus Zölle auf chinesische Produkte von bis zu 60%. Auch im Repräsentantenhaus zeichnet sich ein Sieg der Republikaner ab, wobei es noch zu früh für ein definitives Ergebnis ist.

Marktreaktionen: Optimismus trotz Unsicherheiten

Die Aktienmärkte, mit Ausnahme der Schwellenländer, haben über Nacht zugelegt¹. Der Haupttreiber hierfür ist ein klares, nicht umstrittenes Wahlergebnis. Der Rückgang in den Schwellenländermärkten dürfte auf die drohenden Zölle, insbesondere gegenüber China, zurückzuführen sein. Die Aktienmärkte könnten nicht nur vom überraschend klaren Sieg Trumps und den angekündigten Steuersenkungen für Unternehmen profitieren, auch die Unternehmensgewinne in Europa und den USA im aktuellen Quartal dürften stärker als erwartet ausfallen². Dazu kommt die Aussicht auf weitere mögliche Zinssenkungen der US-Notenbank sowie der EZB. Die Anleihepreise sind bereits vor den Wahlen gefallen und dieser Trend hat sich beschleunigt³. Ein möglicher republikanischer Durchmarsch würde wahrscheinlich zu einem noch höheren Haushaltsdefizit der USA und damit zu steigenden Renditen (fallenden Anleihepreisen) führen.

Bitcoin und US-Dollar: Neue Höhen und kurzfristige Unterstützung

Der Bitcoin-Kurs ist deutlich angestiegen, da Trump angekündigt hat, Bitcoin als Währungsreserve zu kaufen. Der US-Dollar hat gegenüber allen anderen Währungen stark zugelegt, was unseres Erachtens eine leichte Überreaktion darstellt. Offenbar erwarten die Märkte ein Szenario höherer Zinsen und ein steigendes Haushaltsdefizit, was den US-Dollar kurzfristig unterstützt. Wir werden die Entwicklungen weiter beobachten und analysieren, um Ihnen fundierte Einblicke und Empfehlungen zu geben. In den kommenden Wochen wird es entscheidend sein, die langfristigen Auswirkungen der politischen Veränderungen auf die globalen Märkte genau zu verfolgen.

Von Harald Holzer, MBA, CFA, Chief Investment Officer, Kathrein Privatbank

_{1 (Quelle: Bloomberg, Stand: 6.11.2024)}

_{2 (Quelle: NDR, 4.11.2024)}

_{3 (Quelle: Bloomberg, Stand: 6.11.2024)}