Zweimal pro Woche - Kostenlos per E-Mail. Jeden Werktag neu - Kostenlos per E-Mail.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.

Chinas Anleihemarkt: zu groß, um ignoriert zu werden

Da die realen Renditen in den meisten Industrieländern wieder im Minusbereich liegen, suchen Anleger nach alternativen Ertragsquellen. Blickpunkt: China. Wir möchten kurz erklären, warum die Aussichten für chinesische Staatsanleihen in den nächsten 12 bis 18 Monaten grundsätzlich gut sind. Goldman Sachs Asset Management | 05.10.2021 08:40 Uhr
© Goldman Sachs AM
© Goldman Sachs AM

Die chinesische Wirtschaft hat den COVID-19-Schock besser überwunden als die meisten Volkswirtschaften weltweit. Hintergrund sind ein entschlossener Lockdown und schnelle Umsetzung geld- und fiskalpolitischer Maßnahmen, die eine rasante und breit aufgestellte Erholung ermöglichten. 

Schuldenabbau und Fiskalpolitik 

Die Verschuldung in China ist 2020, wie auch in vielen anderen Volkswirtschaften, deutlich gestiegen. Die Regierung lockerte die Fiskalpolitik, um das Wachstum anzukurbeln. Allerdings hat die chinesische Regierung mittlerweile den Schuldenabbau zur Priorität erklärt. 

Langsameres Wachstum, aber stetig

Die chinesische Politik scheint bereit zu sein, kurzfristige Marktvolatilität in Kauf zu nehmen, damit die Wirtschaft einen langfristig soliden Weg einschlagen kann. Allerdings möchte sie das Wirtschaftswachstum auch nicht allzu sehr ausbremsen, wie die jüngste Reduzierung des Mindestreservesatzes durch die People’s Bank of China (PBoC) zeigt. 

Steht eine weitere Währungsaufwertung bevor?

Chinesische Staatsanleihen in Lokalwährung könnten unserer Ansicht nach von einer weiteren gemäßigten Aufwertung des Renminbi gegenüber den wichtigsten Währungen von Industrie- und Schwellenländern im kommenden Jahr profitieren. Nach dem Beginn der Pandemie wertete die chinesische Währung um rund 5 % gegenüber dem US-Dollar ab. Denn: Anleger flohen zu den als „sicher“ geltenden US-Vermögenswerten. 

Auslandsnachfrage wird voraussichtlich stark bleiben

Chinesische Staatsanleihen wurden bereits in den Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index und den JP Morgan GBI-EM Index aufgenommen. Ab Oktober 2021 sind sie auch im FTSE World Government Bond Index vertreten. Wenn man die Größe des Vermögens bedenkt, das an diesen Index geknüpft ist, dürfte die Aufnahme in den Index unseren Schätzungen nach dazu führen, dass etwa 100 Milliarden USD an Kapital in chinesische Staatsanleihen fließen werden. Das dürfte zu einem weiteren Rückgang der Renditen und mehr Kapitalzuwachs führen. 

Fazit: attraktives Ertragspotenzial – mit Luft nach oben

Bei chinesischen Staatsanleihen sehen wir beträchtliches Aufwärtspotenzial. Für ertragsorientierte Anleger sind die Renditen, gemessen an vergleichbaren Anleihen aus Industrieländern, nach wie vor attraktiv. 

Wir rechnen in den nächsten 12 bis 18 Monaten damit, dass das solide Wirtschaftswachstum, die expansive Geldpolitik, eine allmähliche Währungsaufwertung und höhere Nachfrage von ausländischen Anlegern die Kurse nach oben treiben werden. Die makroökonomischen Argumente für ausländische Anleger, ihre Allokation in diesem Markt zu erhöhen, sind unserer Ansicht nach überzeugend – besonders in einer Zeit, in der es immer noch schwierig ist, verlässliche Renditen zu finden.

Möchten Sie mehr über Chinas Anleihemarkt erfahren? Besuchen Sie uns unter goldmansachsfonds.at

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Für diesen Suchebgriff konnten wir leider keine Ergebnisse finden!
Fonds auf e-fundresearch.com

Weitere Informationen zu diesem Fonds Kennzahlen per 30.09.2021 / © Morningstar Direct
Bereiche auf e-fundresearch.com
NewsCenter auf e-fundresearch.com
Kontakte auf e-fundresearch.com

{{ contact.email }}

{{ contact.phonenumber }}

{{ contact.secondary_phonenumber }}

{{ contact.address }}

Weitere Informationen im {{ contact.newscenter.title }} Newscenter
Artikel auf e-fundresearch.com