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Unwucht in Aktienindizes wird immer größer - Risiko für ETF-Anleger

Principal Global Investors | 23.02.2021 16:26 Uhr
Seema Shah, Chefstrategin des US-amerikanischen Asset Managers „Principal Global Investors“ / © Principal Global Investors
Seema Shah, Chefstrategin des US-amerikanischen Asset Managers „Principal Global Investors“ / © Principal Global Investors

Nach Ansicht von Seema Shah, Chefstrategin des US-amerikanischen Asset Managers „Principal Global Investors“, setzt die Tatsache, dass in Aktienindizes wie dem S&P 500 einzelne Sektoren, wenige extrem hoch bewertete Titel und viele sogenannte „Zombie“-Firmen ein übergroßes Gewicht bekommen haben, Millionen von ETF-Anlegern einem unangemessenen Risiko aus. In ihren Insights verweisen sie und Dan Coleman, CIO bei der auf US-Aktien spezialisierten Tochtergesellschaft Edge Asset Management (Seattle), darauf, dass die FAMANG-Titel (Facebook, Amazon, Microsoft, Apple, Netflix und Alphabet) seit 2016 um rund 300 % gestiegen seien, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum nur 88 % zugelegt habe. Gleichzeitig würden allein die zehn größten Unternehmen im S&P 500 gut 28 % des Index ausmachen.

Obwohl wir glauben, dass es bei einigen der Mega-Cap-Namen gute Gründe für ihre Performance und Bewertung gibt, dürfen Anleger bei der Allokation des Aktienrisikos nicht blind dem Trend folgen. So gibt es beispielsweise viele bekannte Technologieunternehmen, die noch keinen Gewinn erwirtschaftet haben, aber Hauptnutznießer der Kapitalzuflüsse in breite Indizes waren. Bis April 2020 hatten diese gewinnlosen Unternehmen Mühe, an den Aktienmärkten nennenswerte Kursgewinne zu erzielen. Dann, als die Liquidität der Zentralbank und die fiskalische Unterstützung der Regierung im Überfluss vorhanden waren, stürzten sich die Investoren auf Alles – in dem Glauben, dass es für Aktien nur eine einzige Richtung – nach oben – gehe. Viele von ihnen werden feststellen müssen, dass diese tatsächlich auch Gewinn erwirtschaften müssen, um ihre Position als Marktführer zu halten.

Zwar ist keineswegs die Regel, dass die Märkte sofort wieder abstürzen, sobald sie einen neuen Höchststand erreicht haben; dennoch müssen die Anleger jetzt vorsichtig sein und Portfolios konstruieren, die kein übermäßiges Aktienrisiko eingehen. Und da die Aktienbewertungen immer weiter ausgedehnt werden, schwache Geschäftsmodelle zu sehr vom Zugang zu billigem Kapital abhängen und Unternehmen immer noch mit pandemiebedingten Herausforderungen konfrontiert sind, ist 2021 nicht die Zeit für eine pauschale, passive Allokation in die Aktienmärkte.“

Die vollständigen Insights finden interessierte LeserInnen hier im englischen Original.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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