Institutionelle Investoren sind konfrontiert mit einer Zeit der Veränderung, die durch geopolitische Neuausrichtung, hohe Inflation und das Ende der extrem niedrigen Zinssätze gekennzeichnet ist. Die Entwicklung des Wirtschaftswachstums scheint sich zu desynchronisieren, wobei einige Sektoren der Weltwirtschaft einen Abschwung erleben könnten, während andere widerstandsfähig bleiben. Steven Smith, Investment Director des New Perspective Fonds bei Capital Group, ist überzeugt: Ein kurzer, leichter Rückgang bleibe möglich, aber es besteht die Chance, dass dies die am meisten erwartete Rezession wird, die nie eintritt.
Laut dem Experten bietet diese Gesamtlage besondere Investmentchancen: „Der Markt schwankt - er bewegt sich nicht mehr nur in eine Richtung - und dies stellt ein attraktiveres Umfeld mit vielen Zielen dar“, so Smith. „Im Vergleich zu den 2010er Jahren, in denen eine Handvoll technologiebezogener Aktien jahrelang dominierte, erleben wir einen Wechsel von der engen zur breiten Marktführerschaft.“ Das bedeute, dass sich das Spektrum der Möglichkeiten vergrößert hat und nun US-amerikanische und internationale Unternehmen, Wachstums- und Substanzwerte, den Technologiesektor, das Gesundheitswesen, Industriewerte und Energie umfasst. „Wir befinden uns in einer Welt, in der es sowohl zyklische als auch säkulare Chancen für Anleger gibt, die bereit sind, gründliche Fundamentalanalysen durchzuführen“, bilanziert Smith.
Healthcare: Wachstum trotz Defensive
Besonders im Gesundheitssektor, der seit langem dafür bekannt sei, defensiv zu sein, sieht Smith Anlagemöglichkeiten: „Wenn es an den Aktienmärkten zu erheblichen Korrekturen kam, bot das Gesundheitswesen den Anlegern erfahrungsgemäß zuverlässig Schutz“, betont der Experte. Ein wichtiger Grund für diese Widerstandsfähigkeit sei die anhaltende Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und -dienstleistungen, ungeachtet der wirtschaftlichen Entwicklung.
Dies gelte vor allem für Big Pharma, also die großen Konzerne der Branche, aber es gebe auch eine Reihe anderer Arten von Pharmaunternehmen, wie z. B. Biotech-Gesellschaften, die sich auf die wissenschaftliche Lösung komplexer Gesundheitsprobleme konzentrieren. Der Sektor sei breit gefächert, wimmele von Innovationen und sei voller langfristiger Anlagemöglichkeiten.
„COVID war ein bahnbrechender Moment für die Anleger, denn er brachte mehr als 30 Jahre wissenschaftlicher Forschung über Boten-RNA-Impfstoffe ans Licht“, so Smith. „Deren Ergebnis war eine lebensverändernde Innovation, da COVID-Impfstoffe innerhalb von zwölf Monaten produziert und auf den Markt gebracht werden konnten.“ Zum Vergleich: Die Entwicklung von Impfstoffen gegen Ebola und Windpocken habe mehr als 40 Jahre gedauert.
Künstliche Intelligenz sorgt für Rückenwind
Der Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) beschleunige diese Innovation noch weiter. Diese habe die Möglichkeiten der Entdeckung unendlich erweitert. „Wir stehen zwar erst am Anfang, aber der Einsatz von KI nimmt rasch zu, was wiederum die Fristen und Kosten für die frühe Arzneimittelentwicklung verkürzt.“
Smith sieht zudem nennenswerte Investmentchancen in folgenden Bereichen:
Digitale Umwälzung
Das letzte Jahrzehnt des digitalen Umbruchs wurde von Cloud Computing, Software as a Service (SaaS) und Internetplattformen angetrieben, bilanziert Smith. Während wir in diesen Bereichen für das nächste Jahrzehnt immer noch ein starkes Wachstum erwarten, könnte der nächste Aufschwung von der massenhaften Einführung und Kommerzialisierung der KI kommen.
Halbleiterunternehmen wie Broadcom, TSMC und ASML würden wahrscheinlich von dieser bevorstehenden Welle tiefgreifender digitaler Umwälzungen profitieren, da sie die Rechenleistung für KI-Modelle bereitstellen würden.
Energiewende
Die laufenden Bemühungen zur Dekarbonisierung der Weltwirtschaft könnten den Unternehmen in einer Vielzahl von Branchen über mehrere Jahrzehnte hinweg Rückenwind verschaffen. Dazu gehören laut Smith Rohstoffe, Halbleiter, Elektrofahrzeuge, Energiespeicher, Elektrifizierungsgeräte, Anbieter von Heizungs-, Lüftungs- und Klimaanlagen sowie Anbieter alternativer Kraftstoffe wie sauberer Wasserstoff.
Sich entwickelnde Globalisierung
Die Weltwirtschaft entwickelt sich ständig weiter und wir befinden uns in einer Zeit erhöhter geopolitischer Spannungen. Gleichzeitig sehen wir Unternehmen, die sich auf die Widerstandsfähigkeit ihrer Lieferketten konzentrieren, erläutert Smith. Veränderungen in der Globalisierung, wie die Zunahme des „Nearshoring", könnten Chancen eröffnen. Ebenso interessant seien Branchen wie Logistik, Baumaschinen und medizinische Ausrüstung.
