Nach einer Phase ausgeprägter Kursgewinne im US-Technologiesektor scheinen sich die Kräfteverhältnisse an den internationalen Aktienmärkten zu verschieben. Christophe Braun, Equity Investment Director bei Capital Group, stellt fast, dass sich das Marktumfeld derzeit zunehmend zugunsten globaler Aktien entwickle.
Die Voraussetzungen dafür seien vielfältig: von fiskalischen Investitionsprogrammen in Europa über Reformen in Asien bis hin zu einem sich verändernden Währungsumfeld. „Die Marktbreite nimmt zu – und das nicht nur in den USA“, so Braun. „Gerade in Europa und Asien erkennen wir neue, strukturelle Impulse.“
Europa: Fiskalpolitische Impulse und strategische Neuausrichtung
Deutschland habe mit seinem geplanten Infrastrukturpaket in Höhe von rund 500 Milliarden Euro ein starkes Signal gesendet. Die Mittel sollen unter anderem in Digitalisierung, Energieversorgung und Verteidigung fließen. „Das sind Bereiche, die das Potenzial haben, mittel- bis langfristig für Wachstum zu sorgen“, erläutert Braun. Auch in anderen europäischen Volkswirtschaften würden sich politische Impulse beobachten lassen, die die Grundlage für eine strukturelle Neubewertung der Märkte schaffen könnten. „Europa war lange Zeit durch politische Zögerlichkeit geprägt, nun sehen wir konkrete Maßnahmen, die Industrie und Kapitalmärkte gleichermaßen stimulieren könnten.“
Europäische Geschäftsbanken, die inzwischen über hohe Kapitalreserven verfügten und wieder deutlich profitabler seien, dürften ebenso von den staatlichen Investitionsprogrammen profitieren wie Unternehmen aus den Bereichen Verteidigung, Baustoffe und Infrastruktur. „Auch Versicherungen, Telekommunikationsanbieter und Versorger sind robuste Dividendenzahler, die kaum unter den US-Zöllen litten“, so Braun. Einige von ihnen könnten darüber hinaus von einer weiteren Aufwertung des Euro profitieren. „In Europa ist jetzt allen klar, dass man wirtschaftlich eigenständiger werden muss“, betont der Experte. Die politische Dynamik sei zwar noch fragil, doch das zunehmende Bewusstsein für strategische Unabhängigkeit eröffne langfristige Chancen für selektive Anleger.
Asien: Reformen und Unternehmensqualität im Fokus
Auch in Japan und Südkorea sieht Braun Fortschritte, die bislang kaum ausreichend gewürdigt worden seien. So habe die japanische Regierung Reformen zur Verbesserung der Corporate Governance auf den Weg gebracht, etwa durch höhere Transparenzanforderungen und mehr Druck auf ineffiziente Kapitalstrukturen. „Das ist ein fundamentaler Wandel, der sich nicht nur auf Bewertungsniveaus auswirkt, sondern auch auf das Vertrauen internationaler Investoren“, sagt Braun.
Auch Südkorea sei dem Vorbild Japans gefolgt und habe Reformen zur Stärkung der Corporate Governance umgesetzt. In beiden Ländern böten sich nach Ansicht von Braun gezielte Einstiegschancen – insbesondere für Investoren mit langfristigem Anlagehorizont.
China: Stabilisierung durch gezielte Impulse
China sende dagegen vorsichtige, aber dennoch positive Signale. Nach mehreren Quartalen enttäuschender Wachstumszahlen habe die Regierung fiskalpolitische Maßnahmen ergriffen, um die Inlandsnachfrage zu stützen. Diese konzentrierten sich insbesondere auf den Dienstleistungssektor und konsumorientierte Branchen. Auch innovationsgetriebene Unternehmen wie DeepSeek erhielten strategische Unterstützung. „Der politische Wille zur Förderung von Unternehmertum und technologischem Fortschritt ist klar erkennbar“, sagt Braun.
Zudem hätten chinesische Technologieführer im Laufe des Jahres eine bessere Kursentwicklung verzeichnet als die ‚Magnificent 7‘ aus den USA. „Das zeigt, dass sich die Wachstumsdynamik im Technologiesektor nicht auf US-amerikanische Unternehmen beschränkt – auch in China entstehen relevante Investmentoptionen“, so Braun.
Fazit: Globale Marktbreite als Chance
Aus Sicht von Braun markiere das Jahr 2025 einen möglichen Wendepunkt. Der Fokus auf US-Aktien allein greife zu kurz. Vielmehr böten sich Chancen in Regionen, die zuletzt im Schatten standen, nun aber strukturelle Fortschritte verzeichneten. „Für langfristig orientierte Investoren ist das ein günstiger Zeitpunkt, globale Diversifikation aktiv zu nutzen und die Potenziale außerhalb der USA gezielt zu erschließen“, resümiert der Experte.
Capital Group Global Allocation Fund (LUX) – Diversifizieren in volatilen Zeiten
Auch Mitte des Jahres 2025 sehen wir uns weiterhin mit Unsicherheiten konfrontiert, die sich aus der unklaren Handelspolitik der USA und steigenden Zöllen ergeben und die Weltwirtschaft beeinträchtige...27.06.2025 10:00
Johannes Boehme
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