Capital Group, einer der weltweit größten und erfahrensten aktiven Investmentmanager mit einem verwalteten Vermögen von über 3 Billionen US-Dollar, hat seine Kapitalmarkterwartungen (Capital Market Assumptions, CMAs) für 2026 veröffentlicht. Diese skizzieren die langfristigen Erwartungen des Unternehmens hinsichtlich Renditen, Korrelationen und Volatilitäten für die wichtigsten Assetklassen über einen Zeitraum von 20 Jahren. Die Schätzungen für Aktien- und Anleiherenditen sind im Vergleich zu 2025 leicht gesunken. Das Unternehmen hält an einem konstruktiven langfristigen Ausblick fest, der durch stabile Inflationstrends, Produktivitätsgewinne und ein breiteres Chancenspektrum für diversifizierte, langfristige und aktiv gemanagte Portfolios gestützt wird.
Aktives Management leistet weiterhin einen wesentlichen Beitrag zu den globalen Märkten – durch Preisfindung und eine effiziente Kapitalallokation. Der langfristige Investmentansatz von Capital Group basiert auf jahrzehntelanger Erfahrung über verschiedene Marktzyklen hinweg. Im Jahr 2025 führten die Investmentexperten weltweit mehr als 22.000 Gespräche mit Unternehmen, die wertvolle Einblicke lieferten und zur Ausgestaltung der langfristigen Annahmen des Unternehmens beitragen.
„Unsere Kapitalmarkterwartungen für 2026 spiegeln eine Welt wider, in der kurzfristige Unsicherheiten und strukturelle Veränderungen neben langfristigen Chancen bestehen“, sagt Alexandra Haggard, Head of Asset Class Services für Europa und Asien-Pazifik bei Capital Group. „Während sich unsere Renditeerwartungen für die wichtigsten Assetklassen über einen Zeitraum von 20 Jahren leicht abgeschwächt haben, sehen wir als langfristige Investoren weiterhin ein konstruktives Umfeld mit Investitionsmöglichkeiten in den globalen Märkten, gestützt durch Innovationszyklen, Fortschritte im Bereich der künstlichen Intelligenz und eine Inflation, die nahe an den Zielwerten der Zentralbanken verankert bleibt. KI bleibt ein struktureller Treiber langfristiger wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit durch Produktivitätsgewinne, und in einem komplexeren Umfeld unterstreicht dies die Bedeutung von aktivem Investieren und einer sorgfältigen Navigation.“
Die Kapitalmarkterwartungen von Capital Group für 2026 weisen auf Folgendes hin:
- Reales BIP: Die Wachstumserwartungen sind weitgehend stabil. Die USA liegen mit 2,4 Prozent leicht höher; die Eurozone und das Vereinigte Königreich verbleiben bei 1,3 Prozent, während die Schwellenländer (3,0 Prozent) und Japan (0,7 Prozent) leicht niedriger ausfallen.
- Inflation: Die Erwartungen sind weitgehend unverändert und bewegen sich weiterhin nahe an den Zielwerten der Zentralbanken – rund 2 Prozent in Europa und Japan sowie 2,3 Prozent in den USA und im Vereinigten Königreich. Kurzfristig beträgt die Inflation in den USA und Japan rund 3 Prozent. Für Indien wird ein Wert von über 3 Prozent erwartet, während Europa und das Vereinigte Königreich näher bei 2 Prozent liegen.
- Aktien: Die Renditeerwartungen wurden nach einer starken Marktentwicklung und erhöhten Bewertungen leicht nach unten angepasst. Die Prognosen liegen nun bei 6,1 Prozent für US-Aktien, 5,7 Prozent für entwickelte Märkte außerhalb der USA und 6,5 Prozent für Schwellenländer.
- Anleihen: Die Renditen werden aufgrund niedrigerer Ausgangsrenditen leicht niedriger erwartet, auch wenn höhere langfristige Zinsannahmen einen gewissen Ausgleich bieten. Die Bedingungen bleiben deutlich besser als im außergewöhnlich niedrigen Zinsumfeld der vergangenen zwei Jahrzehnte. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen wird über einen Zeitraum von 20 Jahren mit 4,2 Prozent prognostiziert (gegenüber 3,9 Prozent im Vorjahr).
- Währungen: Der US-Dollar dürfte sich moderat um –0,5 Prozent pro Jahr abschwächen. Yen und Yuan werden im Vergleich zum Vorjahr voraussichtlich aufwerten, während Euro und Pfund weiter nachgeben dürften, sodass die Gesamtauswirkungen auf den US-Dollar insgesamt weitgehend ausgeglichen sind.
Den vollständigen Bericht zu den Kapitalmarkterwartungen 2026 finden Sie hier.
