Morningstar prämiert Templeton Global Total Return Fund

Mag. Martin Linsbichler, Managing Director der Franklin Templeton Austria GmbH:“ Die Performance-Erfolge dieses Fonds sind vor allem auf die hohe Qualität des Teams für globale Anleihen unter der Leitung von Dr. Michael Hasenstab zurückzuführen. Sein Ansatz beruht auf einer ausgesprochen breiten globalen Perspektive auf die Märkte und eine dementsprechend starke Streuung der Anlagen in diesem Fonds. Dabei orientiert sich das Fondsmanagement an keinem Rentenindex sondern investiert dort, wo das Wirtschaftswachstum ordentlich, die Staatsschulden gering und die Währungen gute Chancen für Aufwertungen bieten.“

Dr. Michael Hasenstabs Ausblick und Strategie: 

„Mit Blick auf die Zukunft gehen wir davon aus, dass es uns unser uneingeschränkter und wirklich globaler Ansatz in volatilen Phasen ermöglicht, Unterschiede zwischen fundamental einigermaßen robusten Ländern und schwächeren Märkten zu erkennen und auszunutzen. Wir rechnen für dieses Jahr weiter mit Volatilität, werden aber wie bisher versuchen, solche Chancen zu nutzen. Wir wollen eine sehr selektive Anlagepolitik verfolgen und uns ausgesprochen aktiv auf ein Umfeld mit potenziell  anziehenden Zinsen einstellen. 

In den USA dürften die Zinsen vermutlich weiter steigen. Wenn die US-Notenbank ihre Anleihenkäufe weiterhin reduziert und sich die Konjunktur annehmbar entwickelt, rechnen wir mit einer Normalisierung der Zinsen in Aufwärtsrichtung. 

Japan wird unseres Erachtens weiterhin weltweit eine bedeutsame Liquiditätsquelle darstellen, da diequantitativen Lockerungen (QE) beibehalten werden dürften. Bei Fortführung der QE gehen wir von weiterer Schwäche des japanischen Yen aus, insbesondere gegenüber dem US-Dollar, da die Fed ihre Anleihekäufe drosselt. Unserer Ansicht nach könnte eine Menge Kapital aus Japan in andere Teile der Welt abfließen, vor allem auf asiatische Schwellenmärkte. Wie wir es sehen, dürfte sich die starke Auseinanderentwicklung der Schwellenmärkte fortsetzen. 

Südkorea weist unseres Erachtens einen sehr hohen Leistungsbilanzüberschuss aus, der auf ausgesprochen starken Exporten beruht – trotz der maßgeblichen Schwäche des japanischen Yen. Es gibt aber auch Länder mit hohen Leistungsbilanzungleichgewichten und viel zu niedrigen Zinsen, deren Währungen nach unserem Dafürhalten an Wert verlieren sollten. Für China sehen wir kurzfristig keine Gefahr einer „unsanften Landung“, doch über die nächsten fünf Jahre könnten stärker liberalisierte Finanzmärkte zu mehr konjunkturbedingter Volatilität führen. 

In der Eurozone dürfte das Wachstum unserer Ansicht nach weiter undramatisch ausfallen. Der Reformprozess dürfte unserer Ansicht nach eher enttäuschend verlaufen, da im Hinblick auf neue Initiativen mittlerweile eindeutig Ermüdungserscheinungen einsetzen. Eine akute Krise erwarten wir  jedoch nicht. Die EZB wird unserer Überzeugung nach weiter engagiert Liquidität zuführen, um eine Insolvenz in einem größeren Land zu verhindern.“ 

Weitere Infos über die Bewertungsmethode von Morningstar finden Sie hier. 

* Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV.