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Michael Hasenstab: Die vier Pfeiler unserer Positionierung in einer Welt voller Unsicherheit

Laut Michael Hasenstab, CIO von Templeton Global Macro, stehen Anleger vor großen Herausforderungen. Wirtschaft und Politik sind komplexer denn je. Die Risiken an den Finanzmärkten sind stark gestiegen. Er erläutert, warum er und sein Team diese Bedingungen als Chance verstehen, und beschreibt die „vier Pfeiler“ ihrer Strategie. Franklin Templeton | 25.10.2019 00:04 Uhr
Michael Hasenstab, Fondsmanager, Franklin Templeton / © Franklin Templeton
Michael Hasenstab, Fondsmanager, Franklin Templeton / © Franklin Templeton

Besonderes Augenmerk richtet das Templeton Global Macro Team vor allem auf die folgenden Problemfelder: 

(1) zunehmende geopolitische Gefahren sowie Handelsspannungen;

(2) sich ausbreitender Populismus und stärkere politische Polarisierung; 

(3) unbeschränkte Defizitfinanzierung in Industrieländern; 

(4) unterschätzter Inflationsdruck in den USA sowie 

(5) niedrige Leitzinsen, die die Anleger in riskantere Anlagen treiben und somit in vielen Marktsegmenten zu Überbewertungen führen. 

Angesichts dieser fünf Faktoren verfolgt Templeton Global Macro das Ziel, Portfolios aufzubauen, die eine Diversifizierung gegenüber stark korrelierten Risiken in allen Anlageklassen bieten können. Hierbei beruht die aktuelle Allokation auf den folgenden vier Pfeilern:  

-> auf einer hohen Liquidität durch erhöhte Barbestände mit Schwerpunkt auf hochliquiden Mitteln und angemessenen risikobereinigten Positionsgewichtungen;

-> auf Long-Engagements in als sicher wahrgenommenen Anlagen wie japanischem Yen, Norwegischer Krone und Schwedischer Krone;

-> auf negativem Durationsengagement am langen Ende der Zinsstrukturkurve von US-Schatzanleihen und

-> auf der sehr selektiven Auswahl an Schwellenländerengagements, die gegenüber Handelsstörungen und möglichen Zinsschocks besser positioniert erscheinen.

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Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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