John Hatherly, Head of Global Analysis bei M&G, äußert sich zum morgigen ersten EZB Meeting unter Leitung von Jean-Claude Trichet.
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Both the ECB and the Bank of England are schedules to announce interest rate decisions at lunch time on Thursday. Attention is likely to be focussed on the Bank of England, which is set to be the first G7 central bank to begin tightening its monetary stance.
No change in ECB rates is expected on Thursday. Current Eurozone inflation is close to the target 2% rate, but this conceals a wide variation in the performance of different countries. Countries like Ireland, Greece and Spain have inflation rates well above 2% and will be anxious to see no further easing in Monetary policy. Even in Germany, where growth is a problem, there are indications (e.g., latest IFO survey) of recovery.
A new ECB President, Jean-Claude Trichet takes over this week. Attention will be focussed on Thursday´s press conference for clues on how his style may differ from that of the Predecessor, Mr Duisenburg. Trichet´s policy is unlikely to show much change (focus on keeping inflation down to 2%) but he is likely to be more diplomatic than Duisenburg.
Most of the problems in the Eurozone arise in France and Germany, which combine low growth with budget deficits breaching the 3% of GDP limit. Any reference by Trichet to these (or other issues) will be closely followed.
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