Die Infrastruktur ist das Rückgrat der Weltwirtschaft.
Das moderne Leben hängt davon ab, dass ein riesiges Netzwerk von Systemen und Strukturen funktioniert. Dank dieses Netzwerks können wir so leben und arbeiten, wie wir es tun. Es aufzubauen und zu erhalten kann viel kosten; doch für Anleger kann es sich lohnen, mit Weitblick in erfolgreiche Anlagen zu investieren.
Dieser Leitfaden stellt unseren Ansatz für Investitionen in börsennotierte Infrastruktur vor. Sie erfahren darin, warum wir von den Vorteilen dieser Anlageklasse für langfristige Anleger überzeugt sind.
Was ist Infrastruktur?
Im weitesten Sinne geht es um Vermögenswerte, die mit der Bereitstellung wesentlicher Dienste für das sichere Funktionieren der globalen Gesellschaft verbunden sind.
Es geht also um physische Vermögenswerte, auf die wir uns alle täglich verlassen: Angefangen bei den Versorgungsunternehmen, die uns Strom und Wasser liefern, bis hin zu den mautpflichtigen Straßen und Eisenbahnen, auf denen wir reisen. Diese Anlagen haben einige typische Eigenschaften:
- Langlebige Vermögenswerte mit langfristigen Verträgen
- An die Inflation gekoppelte Erträge
- Stabile und wachsende Cashflows
Diese Cashflows sind meist von Natur aus relativ gut vorhersehbar. Daher eignen sie sich hervorragend für langfristige Investoren, die nach zuverlässigen und wachsenden Ertragszuflüssen suchen und nach Anlagen, deren Kapitalwert durch physische Vermögenswerte gestützt wird.
Was ist börsennotierte Infrastruktur?
Investitionen in Infrastruktur waren traditionell nur für institutionelle Anleger möglich: etwa Pensionskassen und Staatsfonds. Diese konnten sich außerhalb der Börsen an großen Investitionsvorhaben beteiligen, bei denen das Kapital für lange Zeiträume gebunden ist.
Mittlerweile ist die Anlageklasse jedoch zunehmend auch für Privatanleger zugänglich, nicht zuletzt durch die Aktien von börsennotierten Infrastrukturunternehmen. Das bezeichnen wir als börsennotierte Infrastruktur.
In solche börsennotierte Infrastruktur können Sie mit viel geringeren Beträgen einsteigen, als dies bei außerbörslichen Anlagen möglich ist. Börsennotierte Anlagen sind in der Regel auch deutlich liquider. Denn die Aktien größerer Unternehmen werden regelmäßig gehandelt; daher können sie in der Regel schnell und einfach gekauft oder verkauft werden. Börsennotierte Infrastruktur kann Anlegern auch ein hohes Maß an Diversifizierung bieten. Denn in der Regel generiert jedes Unternehmen Erträge aus einer Reihe verschiedener Vermögenswerte.
Wie können Sie Zugang zu einer breiten Palette von börsennotierten Infrastrukturunternehmen erhalten? Indem Sie in einen Fonds investieren, der Beteiligungen an einer Reihe von Unternehmen in einer einzigen Anlage kombiniert.
Die Erträge aus den Beteiligungen schütten die Fonds entweder regelmäßig aus oder legen sie wieder an. Wer als Anleger regelmäßige Einkünfte wünscht, kann sich für einen ausschüttenden Fonds entscheiden. Wer ein langfristiges Kapitalwachstum anstrebt, kann die Erträge im Fonds reinvestieren lassen.
Wie geht M&G an die börsennotierte Infrastruktur heran?
Wir konzentrieren uns auf Unternehmen, die physische Infrastrukturanlagen besitzen und kontrollieren. Entscheidend ist für uns die Überzeugung, dass die richtigen physischen Vermögenswerte eine strategische Eintrittsbarriere darstellen. Das schützt die Ertragsströme und den zugrunde liegenden Wert der Investition. Daher investieren wir nicht in Dienstleistungsanbieter, sei es aus der Telekommunikation oder der Planung und dem Bau von Infrastruktur.
Die physischen Anlagen, auf die wir uns konzentrieren, haben meist eine lange Lebensdauer – oft 50 Jahre oder mehr. Daher müssen wir eine Vielzahl von Faktoren analysieren. Damit wollen wir so gut wie möglich sicherstellen, dass die Anlagen über ihre gesamte Lebensdauer hinweg genutzt werden und relevant bleiben.
Ein wichtiger Teil davon ist die Bewertung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekten (ESG). Dies ist ein fester Bestandteil unseres Anlageprozesses. Die Einbeziehung von ESG-Aspekten stellt sicher, dass die Anlagen und Unternehmen nachhaltig und langfristig wirtschaftlich tragfähig sind. Das Engagement in Kohle- und Kernkraftwerken ist auf dieser Grundlage streng begrenzt.
Bei der physischen Infrastruktur entwickeln sich zunehmend erweiterte Anlagemöglichkeiten. Diese gehen über den traditionellen Fokus auf Versorgungsunternehmen, Energiepipelines und Transport hinaus. Wir bezeichnen dieses erweiterte Feld als „wirtschaftliche“ Infrastruktur. Wir wollen die gesamte Breite der Anlageklasse und ihre Qualitäten erfassen. Darum erweitern wir die traditionelle Definition von Infrastruktur und investieren in drei verschiedene Kategorien.
Wirtschaftliche und soziale Infrastruktur bieten typischerweise stetige Ertragsströme, die gegenüber Schwankungen in der Gesamtwirtschaft widerstandsfähig sein sollten. Die „sich entwickelnde“ Infrastruktur fügt mit ihrem höheren Wachstumspotenzial ein ganz besonderes Profil hinzu. Sie ist eine neue Dimension in einer Anlageklasse, bei der es sonst im Kern um Stabilität geht. Wir sind überzeugt: Investitionen in alle drei Bereiche, jeder mit seinem eigenen Spektrum an Vermögenswerten, können ein wirksamer Weg zur Diversifizierung von Anlagerisiken und -chancen sein.
Über diese drei Infrastrukturklassen hinweg suchen wir nach Unternehmen mit dem Potenzial, Ihren Aktionären wachsende Dividenden zu zahlen. Dies ist ein zentraler Bestandteil unserer Anlagephilosophie. Es basiert auf der Überzeugung, dass wachsende Dividenden ein wichtiger Treiber der langfristigen Kursentwicklung sind.
Der Wert der Vermögenswerte des Fonds kann sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage steigen und fallen kann, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben.
Sind börsennotierte Infrastrukturfonds das Richtige für mich?
Börsennotierte Infrastrukturfonds eignen sich typischerweise für Anleger, die folgende Ziele verfolgen:
- Steigender Ertragsstrom
- Langfristiges Potenzial für Kapitalwachstum
- Diversifizierung innerhalb ihres Anlageportfolios
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Jeder Fonds hat seine eigenen Besonderheiten und ein eigenes Risiko- und Ertragsprofil. Daher sollten Sie darauf achten, dass das spezifische Ziel des Fonds mit Ihren Anlagezielen übereinstimmt.
Die Eignung einer Anlage hängt immer von Ihrer Situation und Ihrer Einstellung zu Risiko und Rendite ab. Wenn Sie sich unsicher sind, sprechen Sie bitte mit einem Finanzberater.
Wenn Sie entscheiden, wie Sie investieren sollen, denken Sie immer daran, dass der Wert von Anlagen steigt und fällt. Der Wert Ihrer Anlagen wird sich also im Laufe der Zeit ändern, und Sie erhalten möglicherweise nicht den Betrag zurück, den Sie ursprünglich investiert haben.
