Nachholbedarf treibt den Experten zufolge, nach einer langen pandemiebedingten Unterbrechung des Reiseverkehrs, die Gewinnprognosen von Flughafenbetreibern für das Geschäftsjahr 2023 an. William Thackray, Analyst für Infrastruktur-Aktien bei First Sentier Investors, verweist in seinem aktuellen Kommentar auf ähnliche Effekte für Mautstraßenbetreiber: „Das Verkehrsaufkommen auf mautpflichtigen Straßen liegt in ganz Europa weiterhin über dem Niveau von 2019. In Verbindung mit den an den Verbraucherpreisindex gekoppelten Mauterhöhungen führt dies zu Gewinnsteigerungen für diese Unternehmen, wenngleich diese moderat ausfallen.“ Trotz der Möglichkeit kurzfristiger Dämpfer bieten Infrastrukturunternehmen also laut First Sentier unter anderem dank inflationsgebundener Verträge weiter Wachstumsmöglichkeiten für das Portfolio.
Thackray argumentiert auch mit jüngsten Investitionsplänen an europäischen Flughäfen. Vor dem Hintergrund der aktuellen operativen Herausforderungen sieht sein Unternehmen bei Betreibern mit starkem Dienstleistungsgeschäft am Boden besonderes Potenzial. So plane beispielsweise der Flughafen Zürich nach übertroffenen Nachfrageerwartungen sein größtes bisheriges Sanierungs- und Erweiterungsprojekt. Das 180.000 Quadratmeter große „The Circle“ soll mit Büroflächen, Hotelzimmern und Einzelhandel ausgestattet werden. "Etwa 50 % der täglich 150.000 Flughafenbesucher sind keine Flugreisenden, sondern Einkäufer, Büroangestellte oder Schweizer Bahnpendler," betont der Analyst in diesem Zusammenhang.
Mit Blick auf Mautstraßenbetreiber hebt Thackray den französischen Mautstraßen- und Flughafenkonzessionär Vinci hervor. Dieser habe jüngst im Gegenzug für aufgeschobene Mauterhöhungen Konzessionsverlängerungen erwirkt, was eine sofortige Entlastung der Verbraucher ohne negative Auswirkungen für das Unternehmen bedeute. „Europäische Mautstraßen können eine positive Rolle bei der Dekarbonisierung des Verkehrssektors spielen und bergen sowohl gesellschaftlichen Nutzen als auch Potential für Investitionsrenditen,“ so Thackray.
Den gesamten Kommentar auf Englisch finden Sie hier (PDF-Download).
