Allerdings könne die kurzfristige Volatilität einzelner Werte wegen des weniger liquiden Handels höher sein. „Vor diesem Hintergrund ist Stockpicking in dem Anlagesegment die aussichtsreichste Strategie“, betont Co-Fondsmanager Jesper Gulstad. „In dem mehrere tausend Werte umfassenden Investmentuniversum finden sich immer Unternehmen, die von neuen Trends und Produkten relativ unabhängig von konjunkturellen Einflüssen profitieren“, so Gulstad weiter.
Mediensektor bietet gute Gewinnchancen
Als sehr gut bewerten die Anlageexperten von Nordea die Gewinnchancen im Mediensektor. Zwar gelte der Sektor als zyklisch. Doch dürfte die Medienbranche davon profitieren, dass die Hersteller von Konsumgütern auf Grund des sich verlangsamenden Wirtschaftwachstums gezwungen seien, ihren Absatz durch verstärkte Anzeigenschaltung anzukurbeln. Besonders attraktiv erscheint den Europaspezialisten dabei die Aktie des französischen Werbedienstleisters Publicis. Das Unternehmen ist auf den beiden am schnellsten wachsenden Märkten aktiv – dem Online-Geschäft sowie den Emerging Markets. „Dank der Führung von Maurice Levy ist Publicis ein Modellbeispiel für eine erstklassige Investition – exzellent gemanagt und mit einer hervorragenden Bilanzstruktur, wodurch die Weichen auf weiteres Wachstum stehen,“ so Magnus Larsson.
Skepsis gegenüber Versorgeraktien
Zu Vorsicht raten die Experten hingegen bei Unternehmen aus der Versorgerbranche. „Das sind leichte Opfer für finanziell unter Druck geratene Regierungen“, erläutert Jesper Gulstad. „Wir erwarten, dass diese in naher Zukunft versuchen werden, aus diesem Sektor extra Einnahmen abzuschöpfen.“
Stockpicking bleibt angesagt
Oberstes Gebot für die beiden Fondsmanager ist aber weiterhin ein hervorragendes Stockpicking. „Wir suchen nach erstklassigen, attraktiv bewerteten Unternehmen, die solide Finanzen und einen guten Cash Flow aufweisen, starke Marken, Produkte oder Dienstleistungen anbieten und den Wettbewerbern einen Schritt voraus sind,“ so Larsson. Nur so könnten bei den eher trüben Aussichten gute Ergebnisse erzielt werden. Dass diese Strategie aufgeht, zeigt die aktuelle Performance des Nordea 1 – European Small and Mid Cap Equity Fund. Im Juli übertraf der Fonds seine Benchmark, den Dow Jones STOXX Mid 200 – Net Return Index, um 2,89 Prozentpunkte.
Fondsinformationen zum Nordea 1 – European Small and Mid Cap Fund
ISIN: LU0417818407
Währung: EUR
Fondsmanager: Jesper Gulstad, Magnus Larsson
Fondsvolumen: 159,62 Mio. EUR (Stand: 31.07.2010)
Referenzindex: Dow Jones STOXX Mid 200 – Net Return Index
