AllianzGI Head of Fixed Income: "Zentralbank-Interventionen sind in dieser Phase nutzlos"

Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bei AllianzGI, kommentiert die Zinssenkung der Fed: Allianz Global Investors | 04.03.2020 08:08 Uhr
Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income, Allianz Global Investors / © Allianz Global Investors
Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income, Allianz Global Investors / © Allianz Global Investors
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

„Das letzte Mal, dass die Fed in einer außerordentlichen Sitzung die Leitzinsen gesenkt hat, war am Tag nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers. Jetzt sind wir in einer ganz anderen Situation. Aktuell haben wir es mit einem Angebotsschock zu tun, der durch eine Unterbrechung von Lieferketten infolge der in China ausgebrochenen Coronavirus-Epidemie entstanden ist. Da die Krise immer globaler wird und Eindämmung momentan die einzige Lösung zu sein scheint, steuern wir auf einen Nachfrageschock zu.  Dies wird ein ökonomischer Schock für die Weltwirtschaft sein, wie bereits von der OECD vorhergesagt, die ihre globalen Wachstumsprognosen gesenkt hat.  

Die Finanzmärkte, die in den letzten Jahren aufgrund der Interventionen der Zentralbanken und der reichlich vorhandenen Liquidität Risiken vergessen haben, haben panisch reagiert. Dies umso mehr, als dass viele Investoren in risikoreiche Anlagen gedrängt wurden, ohne sich der Konsequenzen voll bewusst zu sein. Zum jetzigen Zeitpunkt gehen wir aber davon aus, dass dies lediglich eine Korrektur ist: Die Aktienmärkte hatten ihre Höchststände erreicht, insbesondere in den Vereinigten Staaten, und befanden sich am Ende des Zyklus. Das Risiko war vergessen worden, doch nun kommt die Realität zurück an die Märkte und belegt Risiken wieder mit einem Preis.  

Intervention von Zentralbanken sind in dieser Phase nutzlos, ja sogar schädlich. Was ist die Aufgabe der Fed? Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Beides haben wir. Gefährdet die erhöhte Volatilität der letzten Tage die Finanzstabilität? Das kann bezweifelt werden. Außerdem muss ein Nachfrageschock durch die Finanzpolitik in den Ländern aufgefangen werden. Ein Angebotsschock ist schwieriger zu bewältigen. Aber eine Zinssenkung wird ihn nicht beheben können. In der Zwischenzeit verbrennt die Fed Munition, die sie im Falle einer schweren Rezession vielleicht noch benötigt.” 

 Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bei AllianzGI

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.