Die erste grenzüberschreitende Allianz Global Investors Bodenseekonferenz im Festspielhaus in Bregenz war gut besucht. AllianzGI begrüßte 30 Teilnehmer aus Österreich und Deutschland. Vertreten waren Kreditinstitute, Industrieunternehmen, Family Offices, Stiftungen sowie Vermögensverwalter.
Gemeinsam wurde das derzeitige Makro-Umfeld diskutiert und Opportunitäten an den Aktien- und Rentenmärkten erörtert.
Den Auftakt machte Ingo Mainert, CIO Multi Asset Europe, der die Kapitalmärkte im Spannungsfeld von Inflation und Zinspolitik beleuchtete. Mainert stellte heraus, dass die Notenbanken mit höheren Zinsen ihr Ziel erreichen werden, den Preisauftrieb zu verlangsamen, allerdings auf Kosten eines Abbremsens der Konjunktur. Laut einer Fondsmanagerumfrage könnten die Risiken für die Kapitalmärkte bei den Bewertungen für Gewerbeimmobilien liegen, während der Arbeitsmarkt stabil bleiben sollte. Der Inflationssockel könnte sich insgesamt nach oben schieben.
Danach referierten Alessa Richter, Senior Product Spezialist Credits, und Florian Gorbach, Head of Treasury Hypo Vorarlberg, über die Rückkehr des Zinses. Nach einem für fast alle Anlageklassen schwachen Börsenjahr 2022 haben gerade Anleihen an relativer Attraktivität gewonnen. Banken profitieren außerdem von dem Anstieg der Zinsmarge.
Im Anschluss daran gab Andreas Hildebrand, Senior Portfoliomanager, eine Einschätzung zur Bewertung von Wachstumsaktien ab. Während Wachstums-/Qualitätsaktien Ende 2021 womöglich zu ambitioniert bewertet waren, führte eine Adjustierung in 2022 wieder zu aus Anlegersicht vernünftigeren Bewertungen. Unternehmen im Portfolio von Andreas Hildebrand weisen weiter sehr gute Qualität und stabile Gewinnentwicklung auf.
Im nächsten Programmpunkt stellten sich Frank Patermann, Head of Austria, und Pavlina Solcova, Business Development Austria, der Frage, “Mit welchen Themen man die Zukunft gewinnen kann“. Aus Sicht von AllianzGI kann es opportun sein, verschiedene Themeninvestments so zu mischen, dass ein ausgewogenes Themen-Portfolio zustande bekommt – denn einzelne Themen können zwischenzeitlich sehr volatil sein. 2021 hat Allianz Global Investors durchaus auch Value-lastigere Themen beigemischt, etwa aus dem Bereich Infrastruktur.
Schließlich erhielten die Teilnehmer mit dem hochkarätigen Gastsprecher Patrick Stapfer, Managing Director bei Jura Management, einen Eindruck davon, wie Baustoffunternehmen danach streben, ihre energieintensive Branche nachhaltiger zu machen. Stampfer erörterte, dass dieser sehr zyklische Sektor aktuell eine stabile Nachfrage in den USA erfährt, wohingegen er in Europa Schwäche zeigt.
Frank Patermann zeigte sich mit der Premiere der Allianz Global Investors Bodenseekonferenz sehr zufrieden. „Die regionalen Unternehmen und Finanzdienstleister haben das Format sehr gut angenommen und wir haben exzellentes Feedback erhalten“, so sein Fazit. 2024 soll es daher eine Neuauflage der Veranstaltung geben.
