Interpendenz EZB Banken weiter ungelöst
Weltweit sieht I-CV ein starkes Warnsignal darin, dass das Kreditwachstum – vor allem in Schwellenländern wie Indonesien, Brasilien und China - derzeit das Wirtschaftswachstum überflügelt. Doch auch in einigen europäischen Ländern wie Luxemburg oder Norwegen zeichne sich angesichts des überproportionalen Kreditwachstums durch die tiefen Zinsen eine Überhitzungsgefahr ab. „Die Steuerungsfunktion des Zinses und die geldpolitische Transmission bleiben gestört,“ erklärt Hermann, der ebenso kritisiert, dass das Kernproblem der Währungsunion und der europäischen Banken nicht behoben wird: Weiterhin gebe es keine Verpflichtung, risikobehaftete Staatsanleihen mit Eigenkapital zu unterlegen oder auf Großkreditgrenzen anzurechnen. Selbst eine nur moderate risikobasierte Eigenkapitalunterlegung würde berichtete Kapitalquoten erheblich reduzieren. Nach I-CV Schätzung würde allein aus dieser Quelle zusätzlicher Eigenkapitalbedarf von rund 44 Mrd. für die Banken resultieren. „Die Situation der problematischen Interdependenz der Bonität von Staaten und Banken, verstärkt noch durch Geldpolitik der EZB, hat sich gegenüber 2013 weiter verschlechtert,“ erklärt Hermann.
Über I-CV
Die europäische Rating- und Research-Agentur Independent Credit View AG (I-CV) wird ausschließlich von Investoren und nicht von Emittenten für die Ratingeinstufung bezahlt. I-CV wurde im Januar 2003 als erstes unabhängiges Bonitäts- und Kredit Research Institut der Schweiz gegründet und hat sich auf die Beratung von namhaften institutionellen Anlegern spezialisiert. Hypo Capital Management arbeitet mit der unabhängigen Agentur auf Basis der EU-Verordnung zur verbesserten Unparteilichkeit von Ratings (EU-VO 462/2013) seit Jahresbeginn zusammen.
HCM – Spezialist für Regulatorien
Über HCM
Die Hypo Capital Management AG ist eine Österreichische Asset Management Boutique mit aktuell rund 1,7 Mrd. Assets under Management & under Advice. Das 2006 gegründete Unternehmen steht zu 75% im Eigentum der Kathrein Privatbank AG, 25% werden von der HYPO NOE Gruppe AG gehalten. HCM verfolgt einen fundamentalen Investmentansatz und legt einen klaren Fokus auf das Rentenmanagement mit der Spezialisierung in den Bereichen Unternehmens- und Finanzanleihen bzw. gedeckten Anleihen wie beispielsweise Pfandbriefen.
