Die Analyse: Skandinaviens Dominanz und das V-Profil des US-Dollars
Das bisherige Jahr 2026 lässt sich im Fixed-Income-Bereich als eine Suche nach Carry und Inflationsschutz beschreiben. Die durchschnittliche Performance über alle Kategorien hinweg stieg bis Ende Februar auf +1,56 %.
Auffällig ist dabei die massive Spreizung am oberen Ende: Wer in skandinavischen Titeln investiert war, profitierte von der deutlichen Aufwertung der Norwegischen Krone (NOK). Als rohstoffnahe Währung fungierte die NOK als Performance-Turbo, der die Renditen vieler Kategorien auf über 6 % hebelte – ein Wert, der im aktuellen Zinsumfeld rein über Kupons unvorstellbar wäre.
Ein interessantes Bild zeigt der US-Dollar: YTD präsentiert sich das Verhältnis EUR/USD per Ende Februar nahezu neutral. Während der Dollar im Januar noch schwächelte, legte er im Februar massiv zu. Sichtbar wird dies an den USD Government Bonds, die allein im Februar um +3,12 % (in EUR) zulegten und damit ihr Jahresergebnis ins Positive drehten.
Die Top-10: Währungsstärke und "Linker"-Momentum
Neben den skandinavischen Spitzenreitern zeigt sich eine konsistente relative Stärke bei inflationsgeschützten Anleihen (Linker). Dies verdeutlicht, dass der Markt eine hartnäckigere Teuerung bereits vor dem aktuellen Energiepreis-Schock aktiv eingepreist hatte.
Tabelle: Die 10 stärksten Rentenfondskategorien (YTD bis 27.02.2026)
| Kategorie | Rendite YTD (EUR) | Rendite Februar (EUR) |
|---|---|---|
| Renten NOK Kurzläufer | +6,32 % | +2,05 % |