In der Tat signalisieren einige Wirtschaftsindikatoren, insbesondere im Housing-Sektor, aber auch laut Umfragen bei Einkaufsmanagern, ein Abkühlen der Wirtschaft in den USA. Der Anstieg der Kerinflationsrate in den letzten Monaten lässt baldige Zinsreduktionen in den USA jedoch alles andere als sicher erscheinen. US-Bonds legten im November jedenfalls entlang der gesamten Kurve zu, und die Renditen liegen durchwegs unter den Werten von Ende Oktober.
Zinskurve nahezu unverändert
Europa bereitet sich indes auf die nächste Zinserhöhung der EZB vor. Das lange Ende der Zinskurve blieb jedoch davon - wie auch schon zuletzt - völlig unbeeindruckt. Getrieben von der positiven Entwicklung in den USA tendierten auch die Renditen von länger laufenden Euro-Staatsanleihen im November deutlich nach unten. Im Gegensatz zu den letzten Monaten stabilisierten sich auch die Renditen für kurze Anleihen und die Euroland Zinskurve, die für wenige Stunden bereits invers war, blieb insgesamt im Monatsverlauf nahezu unverändert.
US-Rentenmarkt: Erwartungen positiv
Der US-Rentenmarkt erwies sich im November erneut als Outperformer. Das ist mit den Erwartungen der zukünftigen wirtschaftlichen Entwicklung durchaus konsistent - die Erwartungen vieler Marktteilnehmer ist auch für den Jahresausklang nach der Etablierung des jüngsten positiven Trends eher positiv.
Weitere Informationen, sowie ein Factsheet des Volksbank-Geld-Rent Fonds entnehmen Sie bitte einem PDF - zum Download im Infocenter.
