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Wachstum im Dim Sum Markt

„Warum in den Dim Sum Anleihen Markt investieren?“, fragte Bryan Collins, Fondsmanager des FF - China RMB Bond und lieferte sogleich gute Gründe. Erfahren Sie mehr über die Entwicklungen am asiatischen Markt und die Chancen für Investoren hier: Funds | 25.05.2012 04:30 Uhr

In den letzten 12 bis 18 Monaten machte der asiatische Markt mit dem Aufkommen des Dim Sum Anleihenmarktes auf sich aufmerksam. „Dim Sum ist lediglich ein umgangssprachlicher Begriff und beschreibt Anleihen verschiedener Märkte wie etwa Yankee Bonds, Kangaroo, Uridashi“, erklärt Bryan Collins zu Beginn. Der Terminus ´Dim Sum´ Bonds bezieht sich also auf Anleihen, die offshore ausgegeben und in sogenannte CNH notiert sind. Renminbi Anleihen sind über den Handelsplatz Hongkong ausgegebene Schuldverschreibungen. Das Währungskürzel CNH soll deutlich machen, dass der Handel dieser Währung ausschließlich über Hongkong abgewickelt wird, vor allem da dieser Handelsplatz auch ausländischen Investoren zugänglich ist.

„Die Anleihen sind in Renminbi begeben, völlig umwandelbar und handelbar. Es gibt für Investoren keine Einschränkungen oder Quoten. Teilweise können wir auch in Wertpapiere anlegen, die in anderer Währung begeben sind um mögliche Liquiditätsrisiken auszuschließen“, erklärt der Fidelity Fondsmanager.

BofA Merrill Lynch Starts Dim Sum Index

Dieser Index wurde Anfang November 2011 von der Bank of America Corp. gestartet und verfolgt Yuan notierte Anleihen in Hongkong. Der Index inkludiert Dim Sum Anleihen mit Laufzeiten von mindestens 12 Monaten, fixed-coupon Verzeichnissen und Sales von 500 Mio Yuan oder mehr.

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Rund 50 Prozent des Index bestehen aus A-AAA Ratings. Weitere 41 Prozent stellen Non-Investment Grades dar, die sich laut Fidelity wie folgt aufteilen lassen:

Investments im FF - China RMB Bond Fonds werden in Investment-Grade Sicherheiten, die in RMB notiert sind, oder in anderen Ausgebern, die ihre Geschäfte in der asiatischen Region durchführen, getätigt. Non-RMB Anlagen werden in RMB zurück gehedged um das Währungsrisiko abzusichern. Aktuell werden rund 80 Prozent in RMB notierte und 20 Prozent in USD notierte Securities im Fonds umgesetzt.

Der Dim Sum Markt

Der breite asiatische USD Investment Grade Markt ist rund 230 Mrd USD groß und der Dim Sum Markt konnte in den letzten 1,5 Jahren auf eine Größe von rund 50 Mrd USD anwachsen. Da der Dim Sum Markt also ein rasantes Wachstum aufweisen kann, ist der Fidelity Experte Bryan Collins davon überzeugt, dass „unsere Strategie auf Investment Grades über ein großes Investment Universum zu fokussieren, die Liquidität steigert, die Diversifikation verbessert und mehr Möglichkeiten bietet“.

Ratings & Sektoren

Per Ende März 2012 ist der Fonds in knapp 50 Prozent A-Ratings, rund 33 Prozent AA-Ratings sowie knapp 16 Prozent in BBB Ratings investiert. Die Sektoren, die sich laut dem Fondsmanager Collins zukünftig noch weiter auffächern werden, stellen sich wie folgt dar:

Länder Allokation und Top-Holdings

Ein Blick auf die Länder Positionierungen zeigt die starke Gewichtung auf den asiatischen Raum. China stellt mit rund 44 Prozent den größten Anteil dar, gefolgt von Korea (12 Prozent), Japan und Hong Kong (jeweils 10,5 Prozent). Zu den Top-Holdings zählen Government of China mit 13,9 Prozent, China National Petroleum Corp mit 4,3 Prozent oder auch die Beijing Enterprises Water Group mit 4,2 Prozent (alle Daten per 30. März 2012).

Der Fonds

Der Fidelity Funds - China RMB Bond A-ACC-CNY (ISIN: LU0715234463) konnte seit seiner Auflegung am 08.12.2011 eine Outperformance von 7,87 Prozent p.a. erwirtschaften. (Daten per 16.05.2012) Obwohl der Dim Sum Markt laut dem Fondsmanager Collins „noch in den Kinderschuhen steckt“, versucht der Fidelity Fonds durch seine Konzentration auf Qualitätspapiere Sicherheit zu gewährleisten und das Ausfallsrisiko so niedrig wie möglich zu halten. 

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com Data GmbH wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com Data GmbH lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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