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Investments in Banken: „Eine Blackbox“

„Bankbilanzen gleichen immer noch einer Blackbox. So etwas können wir schlichtweg nicht verlässlich bewerten“, so Cyrill Marquaire, Manager des LOF-Europe High Conviction (LU0210001326) im Rahmen des e-fundresearch.com Fund Manager Forums in Wien. Im Fondsmanager-Interview erklärt Marquaire, weshalb er in seinem Investmentprozess gewisse Sektoren gänzlich außen vor lässt, inwiefern dies zur bisherigen Outperformance beigetragen hat und weshalb er sich mit seinem Portfolio auch auf turbulentere Marktphasen gut vorbereitet fühlt. Funds | 22.10.2014 18:00 Uhr
Cyrill Marquaire, LOF-Europe High Conviction
Cyrill Marquaire, LOF-Europe High Conviction
e-fundresearch.com: Cyrill Marquaire, you are the fund manager of the LOF-Europe High Conviction (LU0210001326) - since when are your responsible for the fund management of this strategy and what is your general track-record with European equities? Cyrill Marquaire: I have been the co-manager of this strategy since November 2010. And when it comes to European Equity in general, I have worked in that field since 2000. I first started as a sell-side analyst for Credit Lyonnais Securities before moving to the buy-side in 2004 when I joined Selectium Capital, a Paris-based long-short equity hedge fund.

e-fundresearch.com: According to the prospectus, the LOF-Europe High Conviction follows a strict bottom-up approach resulting in a portfolio of 30-50 positions. Which fundamental factors do you focus on the most during the bottom-up research process and what are the key-differentiating factors / USPs of your investment strategy?

Cyrill Marquaire: We indeed consider ourselves as pure stock pickers, running a portfolio of 30 to 40 positions. We think we have two key differentiating factors. First, we do not invest in a number of sectors.

Second, we have a strategy built over 3 investment buckets, so as to aggregate positions that will not all correlate. Those 3 buckets are high quality, high growth and corporate events. So depending on each category, we will look for slightly different features.

As an example, in the high quality bucket, we will focus on companies with barriers to entry, strong brands, ability to dictate prices, etc… In the end, this should translate into stable margins, high return on equity and strong free cash flows. As these companies are highly predictable, our investment variable is the price, on which we are extremely disciplined. We might wait years to seize opportunities and are happy to do so, which translates into a very low portfolio turnover.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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