Die besten Emerging Markets Local Currency Anleihefonds

Das untersuchte Universum: Emerging Markets Bond - Local Currency

Im Rahmen der vorliegenden Ausgabe von 'Die Besten' wurden vom e-fundresearch.com Team sämtliche aktiv-gemanagten Emerging Markets Local Currency Anleihefonds-Fonds (Morningstar-Kategorie: Emerging Markets Bond - Local Currency) berücksichtigt, die zum aktuellen Stichtag (23.05.2018) in zumindest einem Land der DACH-Region zum Vertrieb zugelassen waren und zusätzlich über einen durchgängigen Live-Track-Record von zumindest drei Jahren (per 30.04.2018) verfügten. Darüber hinaus wurden ausschließlich Fondsstrategien analysiert, die per letzten Monatsende ein Mindestvolumen von 15 Millionen Euro sowie eine Fondswährung in EUR vorweisen können.

Im Falle von multiplen Fondstranchen hat das e-fundresearch.com Team jeweils auf die älteste (zugelassene) Tranche zugegriffen. Zum aktuellen Bewertungsstichtag ergab sich aufgrund dieser Kriterien ein aus 46 unterschiedlichen Strategien bestehendes Fondsanalyse-Universum.

Bloß 17,39 Prozent können die Benchmark outperformen

Die nachfolgend eingefügte Grafik präsentiert sämtliche 46 Fonds des untersuchten Universums hinsichtlich der jeweils über 3-Jahre (per 30.04.2018) erzielten Risiko-Ertrags-Profile (in EUR). Risiko wurde dabei in Form von annualisierter 3-Jahres-Volatilität Ertrag in Form von annualisierter 3-Jahres-Performance (Total-Return-Basis) berücksichtigt.

Neben den fünf Fonds mit den höchsten 3-Jahres Sharpe-Ratios (farblich markierte Dreiecke) wurde außerdem auch das Risiko/Ertrags-Profil des Marktes bzw. der Benchmark in obiger Grafik hervorgehoben dargestellt (gelbes Viereck). Zum aktuellen Stichtag ist es 8 der untersuchten Manager gelungen, die für diese Analyse gewählte Referenz-Benchmark (JPM GBI-EM Global Diversified TR EUR) auf 3-Jahres-Sicht zu schlagen. 8,7 Prozent (4 von 46 Fonds) der untersuchten Emerging Markets Local Currency Anleihefonds-Manager gelang es, die Benchmark bei niedrigerem Risiko (=niedrigere Volatilität) zu übertreffen.  Der Anteil an Fonds, welche die Benchmark zwar schlagen konnten, hierfür jedoch ein erhöhtes Risiko eingehen mussten (=höhere Volatilität) beläuft sich auf 8,7 Prozent (4 von 46 Fonds).

38 Fondsstrategien schwächer als der Referenz-Index

Die Kehrseite der Medaille: Insgesamt 38 der analysierten Emerging Markets Bond - Local Currency Manager konnten den JPM GBI-EM Global Diversified TR EUR auf 3-Jahressicht performancemäßig nicht schlagen. 12 dieser Fonds konnten die (im Vergleich zur Benchmark) niedrigere erwirtschaftete Performance immerhin auch durch eine geringere Volatilität (niedrigeres Risiko) rechtfertigen, wohingegen 26 Fonds (56,52 Prozent des gesamten untersuchten Universums) weder eine bessere Performance noch ein niedrigeres Risiko vorweisen können.

3-Jahres-Performance bei ernüchternden 0,01 Prozent (p.a.)

Der von e-fundresearch.com über alle 46 Strategien gemessene 3-Jahres-Performance-Durchschnitt (arithmetisch) liegt zum Stichtag bei 0,01 Prozent (p.a.) - die Median-Performance bei -0,08 Prozent (p.a.). Dass sich eine gründliche Fondsanalyse auch in dieser Assetklasse auszahlen kann, zeigt ein Blick auf das beobachtete Performance-Spektrum, das von -2,34 Prozent (p.a.) (schwächster Fonds) bis 3,57 Prozent (p.a.) (stärkster Fonds) reicht.

Wie effektiv konnten Drawdowns limitiert werden?

Aktiven Fonds wird nachgesagt, dass Sie insbesondere in Marktstressphasen einen Mehrwert gegenüber rein passiven Index-Investments ausspielen können. Ob auch Emerging Markets Bond - Local Currency Fondsmanager diesen vermuteten Mehrwert in den letzten 3-Jahren tatsächlich an den Tag legen konnten, hat e-fundresearch.com anhand der für das Analyseuniversum beobachteten Maximum Drawdowns (maximaler kumulierter Verlust) analysiert:

Im arithmetischen Durchschnitt über alle untersuchten Fondsstrategien konnte ein Maximum Drawdown von -13,92 Prozent gemessen werden, die Benchmark weist in selbigem Vergleichsraum einen geringfügig geringeren (besseren) Maximum Drawdown von -13,58 Prozent auf. 67,39 Prozent der analysierten Manager müssen auf aktueller 3-Jahres-Sicht einen im Vergleich zum Index höheren Maximum Drawdown vorweisen - die Bandbreite der beobachteten Maximal-Verluste reicht von -8,84 Prozent (geringster Maximum Drawdown) bis -18,08 Prozent (höchster Maximum Drawdown). Dass es auch Fondsmanager gibt, denen das Management der Downside sehr gut zu gelingen scheint, zeigt ein Blick auf die (in obiger Grafik bereits angeführten) aktuellen Top-5-Fonds: Für diese Kohorte konnte ein durchschnittlicher Maximum Drawdown von -12,83 Prozent gemessen werden - knapp 6 geringer als der Benchmark-Drawdown.

Die aktuellen Top-15 Fonds im Überblick

Gemessen an den - über einen 3-Jahres-Zeitraum - besten Risiko/Rendite-Profilen (Sharpe-Ratio) wird die Top-15-Liste der besten Emerging Markets Local Currency Anleihefonds-Fonds derzeit von Strategien aus den Häusern Degroof Petercam (DPAM L - Bonds Emerging Markets Sustainable), Capita Financial (Rubrics Global UCITS Funds plc - Rubrics Emerging Markets Fixed Income UCITS Fund),  Amundi (Amundi Funds II - Emerging Markets Bond Local Currencies),  BlackRock (BlackRock Global Funds - Emerging Markets Local Currency Bond Fund) und  LGT (LGT Bond Fund EMMA LC) angeführt.

Weitere Detailinformationen und Kennzahlen zu den aktuellen Top-15-Fonds können Sie der unten eingefügten Tabelle entnehmen. Bitte beachten Sie die teilweise unterschiedlichen Vertriebszulassungen. Eine Übersicht sämtlicher in Ihrem Domizil zugelassener EM Local Currency Fondstranchen finden Sie hier im e-fundresearch.com Fundranking.