Das untersuchte Universum: Long/Short Equity Europe
Im Rahmen der vorliegenden Ausgabe von 'Die Besten' wurden vom e-fundresearch.com Team sämtliche Europa Long/Short Fonds (Morningstar-Kategorie: Long/Short Equity Europe) berücksichtigt, die zum aktuellen Stichtag (21.02.2019) in zumindest einem Land der DACH-Region zum Vertrieb zugelassen waren und zusätzlich über einen durchgängigen Live-Track-Record von zumindest drei Jahren (per 31.01.2019) verfügten. Darüber hinaus wurden ausschließlich Publikumsfondsstrategien analysiert, die per letzten Monatsende ein Mindestvolumen von 15 Millionen Euro sowie eine Fondswährung in EUR vorweisen können. Im Falle von multiplen Fondstranchen hat das e-fundresearch.com Team jeweils auf die älteste (zugelassene) Tranche zugegriffen. Zum aktuellen Bewertungsstichtag ergab sich aufgrund dieser Kriterien ein aus 35 unterschiedlichen Strategien bestehendes Fondsanalyse-Universum.
14,29 Prozent können die Long-Only Benchmark übertreffen
Die nachfolgend eingefügte Grafik präsentiert sämtliche 35 Fonds des untersuchten Universums hinsichtlich der jeweils über 3-Jahre (per 31.01.2019) erzielten Risiko-Ertrags-Profile (in EUR). Risiko wurde dabei in Form von annualisierter 3-Jahres-Volatilität, Ertrag in Form von annualisierter 3-Jahres-Performance (Total-Return-Basis) berücksichtigt.
Neben den fünf Fonds mit den höchsten 3-Jahres Sharpe-Ratios wurde außerdem auch das Risiko/Ertrags-Profil des Marktes bzw. der Benchmark in obiger Grafik hervorgehoben dargestellt. Zum aktuellen Stichtag ist es 5 der untersuchten Manager gelungen, die für diese Analyse gewählte Referenz-Benchmark (MSCI Europe NR EUR) auf 3-Jahres-Sicht zu schlagen. All diesen fünf Strategien gelang es, die Benchmark bei niedrigerer Volatilität zu übertreffen.
30 Fondsstrategien sind schwächer als der Referenz-Index
Die Kehrseite der Medaille: Insgesamt 30 der analysierten Long/Short Equity Europe Manager konnten den MSCI Europe NR EUR auf 3-Jahressicht performancemäßig nicht schlagen. 26 dieser Fonds konnten die (im Vergleich zur Benchmark) niedrigere erwirtschaftete Performance immerhin auch durch eine geringere Volatilität rechtfertigen, wohingegen 4 Fonds (11,43 Prozent des gesamten untersuchten Universums) weder eine bessere Performance noch eine niedrigere Volatilität vorweisen können.
Annualisierte 3-Jahres-Performance bei durchschnittlich 1,03 Prozent
Der von e-fundresearch.com über alle 35 Strategien gemessene 3-Jahres-Performance-Durchschnitt (arithmetisch) liegt zum Stichtag bei 1,03 Prozent (p.a.) - die Median-Performance bei 0,66 Prozent (p.a.). Dass sich eine gründliche Fondsanalyse auch in dieser Assetklasse auszahlen kann, zeigt ein Blick auf das beobachtete Performance-Spektrum, das von -10,01 Prozent (p.a.) (schwächster Fonds) bis 9,57 Prozent (p.a.) (stärkster Fonds) reicht.
Wie effektiv konnte die Downside kontrolliert werden?
In welchem Ausmaß Long/Short Equity Europe Fondsmanager Verlustphasen in den letzten 3-Jahren begrenzen konnten, hat e-fundresearch.com anhand der für das Analyseuniversum beobachteten Maximum Monthly Drawdowns (maximaler monatlicher Verlust) analysiert: Im arithmetischen Durchschnitt über alle untersuchten Fondsstrategien konnte ein Maximum Drawdown von -11,35 Prozent gemessen werden, die Long-Only Benchmark weist in selbigem Vergleichsraum einen höheren (schlechteren) Maximum Drawdown von -12,85 Prozent auf. 34,29 Prozent der analysierten Manager müssen auf aktueller 3-Jahres-Sicht einen im Vergleich zum Index höheren Maximum Drawdown vorweisen - die Bandbreite der beobachteten Maximal-Verluste reicht von -2,31 Prozent (geringster Maximum Drawdown) bis -27,97 Prozent (höchster Maximum Drawdown). Dass es auch Fondsmanager gibt, denen das Management der Downside sehr gut zu gelingen scheint, zeigt ein Blick auf die (in obiger Grafik bereits angeführten) aktuellen Top-5-Fonds: Für diese Kohorte konnte ein durchschnittlicher Maximum Drawdown von -4,47 Prozent gemessen werden - knapp 65 Prozent niedriger als der Benchmark-Drawdown.
Die aktuellen Top-15 Fonds im Überblick
Gemessen an den - über einen 3-Jahres-Zeitraum - besten Risiko/Rendite-Profilen (Sharpe-Ratio) wird die Top-15-Liste der besten Europa Long/Short Fonds derzeit von Strategien aus den Häusern Carmignac (Carmignac Portfolio Long-Short European Equities sowie Carmignac Long-Short European Equities), Lupus alpha (Lupus alpha Fonds - Lupus alpha All Opportunities Fund), Lemanik (Eleva UCITS Fund - Eleva Absolute Return Europe) und Man Group (Man GLG European Mid-Cap Equity Alternative) angeführt.
Weitere Detailinformationen und Kennzahlen zu den aktuellen Top-15-Fonds können Sie der unten eingefügten Tabelle entnehmen. Bitte beachten Sie die teilweise unterschiedlichen Vertriebszulassungen.
