e-fundresearch.com: Verwalten Sie auch noch andere Fonds oder Mandate? Wie hoch ist das Gesamtvolumen, das Sie aktuell verwalten?
Stephen Moore: Ich bin auch für das Management des Artemis US Extended Alpha Fund zuständig. Beide Fonds kamen auf ein verwaltetes Vermögen von 168,75 Millionen Euro.
e-fundresearch.com: Wird es mit Blick auf die vergleichsweises hohen Bewertungskennzahlen der US-Aktienmärkte Zeit, dass sich Anleger allmählich von reinen Long-Only-Positionen verabschieden?
Stephen Moore: Absolut. Wir empfehlen Anlegern, nach Alpha-Quellen zu suchen, indem sie ein Investment in Absolute-Return-Fonds in Betracht ziehen.
e-fundresearch.com: Bitte beschreiben Sie die wichtigsten Schritte in Ihrem Investmentprozess. In welchem Bereich liegt Ihr Wettbewerbsvorteil um Mehrwert für Investoren schaffen zu können?
Stephen Moore: Sowohl Unternehmensbesuche als auch quantitative Analysen und externes Research helfen uns bei der Entwicklung unserer Anlageideen. Unser Portfoliokonstruktionsprozess unterscheidet sich durch ein sogenanntes „Up/Down Framework“. Hierbei modellieren wir das „Up“-Potenzial, d. h. das Best-Case-Szenario für den Titel, und das „Down“-Potenzial, d. h. den zu erwartenden Worst Case. Alpha können wir generieren, indem wir feststellen, wann das Risiko, eine Position aufzubauen, durch die Rendite optimal gerechtfertigt ist, d. h. die beste Risiko-Ertrags-Relation erreicht ist.
e-fundresearch.com: Gibt es ein bestimmtes Performance-Ziel für die Fondsstrategie?
Stephen Moore: Ja, eine Bruttorendite von 8 bis 10 Prozent.
e-fundresearch.com: Wie viele Positionen enthält das Portfolio üblicherweise, und wie hoch ist die durchschnittliche Haltedauer eines Titels?
Stephen Moore: Das Portfolio setzt sich insgesamt aus 40 bis 70 Long-Positionen und 50 bis 95 Short-Positionen zusammen. Derzeit hält der Fonds circa 60 Long- und 60 Short-Positionen. Die durchschnittliche Haltedauer eines Einzeltitels dürfte bei etwa 14 Monaten liegen.
e-fundresearch.com: Welche Rolle spielt die Fondsgröße in der Effizienz und Wirkungsweise Ihrer Investmentstrategie?
Stephen Moore: Das Fondsvolumen per 31. März 2015 beträgt 13,56 Millionen Euro. Effizienz und Wirksamkeit unserer Investmentstrategie hängen nicht von der Fondsgröße ab, da der US-Markt ausreichend liquide ist.
e-fundresesarch.com: In welchen Marktphasen liefert Ihre Strategie besonders gute (relative) Ergebnisse?
Stephen Moore: Der Fonds hat in der Vergangenheit unter verschiedenen Marktbedingungen Erträge erwirtschaftet. Sein Ziel ist eine positive Rendite über einen gleitenden Dreimonatszeitraum – unabhängig vom jeweiligen Marktumfeld.
e-fundresearch.com: Welche Benchmark hat die höchste Relevanz und wie sollten Investoren den Fonds gegenüber der Benchmark oder Peer Group vergleichen?
Stephen Moore: Unsere Benchmark ist der 3-Monats-LIBOR. Der Fonds kann mit seinen Peers verglichen werden, allerdings auf risikobereinigter Basis.
e-fundresearch.com: Welche Performance konnten Sie YTD und in den letzten fünf Kalenderjahren in absoluten Zahlen und gegenüber relevanten Benchmarks oder anderen Messgrößen erzielen?
Stephen Moore: Anmerkung: Die Tabelle enthält auch die Performance (abzüglich Gebühren) der institutionellen Anlageklasse Class I des Threadneedle American Absolute Alpha Fund – EUR hedged, der von Stephen Moore ab dem Auflegungsdatum 15. Juni 2010 bis Ende 2013 gemanagt wurde. Die hier dargestellten Performance-Daten dienen lediglich der Veranschaulichung.
e-fundresearch.com: Vielen Dank!
Bitte beachten Sie, dass die in der Vergangenheit erzielte Wertentwicklung kein Indikator für zukünftige Erträge ist. Daten per 31. März 2015.
*Quelle: Lipper Limited, Berechnung auf NAV-zu-NAV-Basis, nach Abzug von Gebühren, für institutionelle in EUR abgesicherte Anteilsklasse bei Wiederanlage der Nettoerträge vom 15. Juni 2010 bis 31. Dezember 2013. Die hier dargestellten Performance-Daten dienen lediglich der Veranschaulichung. Die oben dargestellten Performance-Daten (abzüglich Gebühren) beziehen sich auf die institutionelle Anteilsklasse Class I des Threadneedle American Absolute Alpha Fund – EUR hedged, der von Stephen Moore ab dem Auflegungsdatum 15. Juni 2010 bis Ende 2013 gemanagt wurde.
**Quelle: Lipper Limited, thesaurierende, in EUR abgesicherte Class I-Anteile, Mid-to-Mid in Euro, Wiederanlage der Nettoerträge bis 27. Februar 2015. Alle Angaben entsprechen der Gesamtrendite.