e-fundresearch.com: Welche persönlichen Lehren haben Sie aus den Marktentwicklungen seit Jahresbeginn gezogen?
e-fundresearch.com: Wie würden Sie Ihre Investmentphilosophie in einem Satz beschreiben?
Julien Dumas-Pilhou: Wir bevorzugen einen “Bottom-Up” Ansatz, kombiniert mit einer makroökonomischen Sichtweise um die Volatilität zu kontrollieren. Diesen Ansatz verfolgen wir bereits seit mehr als 30 Jahren.
Hinweis: Julien Dumas-Pilhou (Jabre Capital Partners) ist Speaker beim
ARC Marktausblick 2016 am 02. Dezember 2015 in Wien
e-fundresearch.com: Inwiefern konnte Ihre Strategie vom aktuellen Marktumfeld profitieren, und welche Investment-Themen haben heuer die stärkste Outperformance gebracht?
Julien Dumas-Pilhou: Wir hatten seit Jahresanfang Japan übergewichtet, da wir der Meinung waren, dass die Geldpolitik der BoJ zu einem schwächeren Yen und einer generell besseren Entwicklung der japanischen Wirtschaft und Aktienmärkte führen würde.
e-fundresearch.com: Werfen wir einen Blick auf nächstes Jahr: Wie optimistisch ist Ihr Ausblick und auf welche Schwierigkeiten sollten sich Investoren 2016 vorbereiten?
Julien Dumas-Pilhou: Wir sind vorsichtig optimistisch für 2016. Wir glauben, dass der Effekt von niedrigen Zinsen, lockernden Zentralbanken (vor allem in China und Europa), dem starken US-Dollar und niedrigen Ölpreisen sich positiv auf die Entwicklung der Märkte auswirken sollte. Auch wenn die Fed die Zinsen anhebt, kommt dies nicht als Überraschung, sondern sollte als Zeichen dafür gesehen werden, dass die US-Wirtschaft stark genug ist, um auch in einem normalisierten Zinsumfeld zu bestehen. Hoffentlich wirkt sich eine starke Entwicklung der US-Wirtschaft auch positiv auf die Stimmung weltweit aus, was sich wiederum positiv auf das globale Wachstum auswirken sollte.
Performanceentwicklung seit Auflage: JABCAP (LUX)-Convertible Bonds R EUR (LU0909725706)
e-fundresearch.com: Wieso sollten Investoren mit dem Gedanken spielen, ihre Allokation zu globalen Wandelanleihen-Strategien zu erhöhen, und was macht Ihre Strategie in Hinblick auf das kommende Jahr 2016 besonders attraktiv?
Julien Dumas-Pilhou: Wir sehen Wandelanleihen als gut positioniert um von weiteren geldpolitischen Lockerungen der EZB zu profitieren, da sich sowohl fallende Zinsen, als auch steigende Aktienbewertungen positiv auswirken. Durch unsere Wandelanleihen Arbitrage Strategie können wir auch von steigender Volatilität profitieren. Man darf auch nicht vergessen, dass Wandelanleihen durch die Anleihenkomponente auch eine gewissen „Downside protection“ haben.
e-fundresearch.com: Vielen Dank für das Gespräch!
