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Barings: 3 Gründe für einen langfristigen Ansatz zu Small-Caps

Die Volatilität, die durch die COVID-19-Pandemie und den Verfall der Ölpreise ausgelöst wurde, hat ein hohes Maß an Unsicherheit mit sich gebracht – aber auch eine potenzielle Chance, langfristige Investitionen zu attraktiven Kursen zu tätigen. Barings | 05.06.2020 11:33 Uhr
© Photo by slon_dot_pics from Pexels
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Die Märkte für Small-Cap-Aktien wurden durch die Folgen des Coronavirus-Ausbruchs und den scharfen Einbruch der Ölpreise sicherlich vor Herausforderungen gestellt. Es bestehen zwar weiterhin Risiken, dennoch hat die jüngste Marktvolatilität auch zu potenziellen Chancen geführt – insbesondere für langfristige Investitionen in gute Unternehmen mit solidem Wachstumspotenzial, deren Aktienkurse aufgrund der Pandemie leiden.

Konkret sehen wir drei Gründe, aus denen langfristige Anleger Small-Cap-Aktien in Betracht ziehen sollten.

1. Die Bewertungen erscheinen gemessen an der Vergangenheit attraktiv

Die Kurse von europäischen und internationalen kleineren Werten rutschten im ersten Quartal um mehr als 20 Prozent ab. Das war ein starker Rückgang, der die Besorgnis über die Ausbreitung des Coronavirus wiedergab. Der Großteil dieses Einbruchs erfolgte im März, als der Konjunkturoptimismus als Reaktion auf die Lockdown-Maßnahmen, die in mehreren Volkswirtschaften verhängt wurden, auf der ganzen Welt ins Stocken geriet. Die Schwere und Dauer dieser Krise und ihre letztendlichen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft lassen sich nicht mit Sicherheit vorhersagen – in der Tat debattieren Ökonomen weiterhin über eine „verworrene Buchstabensuppe“ von möglichen Wegen in Hinsicht auf eine wirtschaftlichen Erholung. Die Bedeutung für die Unternehmensgewinne ist ebenso ungewiss, obwohl es sehr wahrscheinlich scheint, dass eine ganze Reihe von Herabstufungen bevorsteht.

Aber das Bild ist nicht durch und durch negativ. Eine Folge der schwächeren Entwicklung und des Absturzes der Aktienkurse ist, dass kleinere Unternehmen eine Erosion ihrer Kurs-Gewinn-Aufschläge im Vergleich zu größeren Titeln beobachtet haben. Small-Cap-Bewertungen haben zwar noch nicht ihre historischen Tiefstände erreicht, sind aber deutlich günstiger geworden – wir halten sie gemessen an der Vergangenheit und im Vergleich zu größeren Unternehmen inzwischen für äußerst attraktiv. Wenn man bedenkt, dass die Zinsen in Industrieländern allgemein historische Tiefstände erreicht haben und Zentralbanken zunehmend quantitative Lockerungsmaßnahmen einleiten, sollten die Gewinnrenditen von Aktien auch in Zukunft Unterstützung erhalten – solange die Erträge nicht schneller einbrechen als die Raten, die die Märkte derzeit in den Kursen wiedergeben.

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Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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