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Ostrum AM Stratege Botte: Schwieriges viertes Quartal an den Aktienmärkten

Angesichts stark steigender Energiepreise, Wachstumsschwierigkeiten in China und schwacher Konjunkturumfragen müssen Aktienanleger im vierten Quartal mit höher Volatilität rechnen. Die in diesem Jahr bislang erfolgreich gewesene "Buy-the-Dip"-Strategie mancher Anleger, kommen an ihre Grenzen, schreibt Axel Botte, Global Strategist bei Ostrum Asset Management, in seinem aktuellen Marktbericht. Natixis Investment Managers | 05.10.2021 11:48 Uhr
Axel Botte, Marktstratege beim französischen Investmenthaus Ostrum Asset Management / © e-fundresearch.com / Natixis Investment Managers
Axel Botte, Marktstratege beim französischen Investmenthaus Ostrum Asset Management / © e-fundresearch.com / Natixis Investment Managers

„Der September war für die Aktienmärkte bislang häufig ein schlechter Monat. Der Rückgang des US-Index S&P 500 um fast fünf Prozent im vergangenen Monat könnte allerdings eine Warnung auch für das gesamte vierte Quartals sein. In China, der globalen Konjunkturlokomotive, hat sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Grund dafür waren unter anderem Beschränkungen der lokalen Regierungen, um ihre CO2-Emissionsverpflichtungen zu erfüllen. Aber auch die Maßnahmen der Zentralregierung zur Umsetzung ihres Programms ‚Wohlstand für alle‘ bremsen die Wirtschaftsdynamik im Reich der Mitte.  

Gleichzeitig setzen stark steigende Energiepreise die Wirtschaft weltweit erheblich unter Druck. So hat der Anstieg der Gaspreise im Vereinigten Königreich bereits zu einem Dutzend Konkurse im Energiesektor geführt. Die hohen Energiepreise in Asien wirken sich auch auf die Gaspreise in den USA aus, die sich jetzt auf sechs US-Dollar pro MMBtu zubewegen und damit doppelt so hoch wären wie zu Beginn des Jahres. Die Preisschocks schlagen sich auch in einer höheren Inflationsrate nieder. In der Eurozone stieg diese im September auf 3,4 Prozent, in den Vereinigten Staaten im August auf 4,3 Prozent oder im Vereinigten Königreich auf 4,8 Prozent im August. 

Die Inflation wird die Zentralbanken unweigerlich dazu zwingen, ihre Rhetorik und letztlich ihre Geldpolitik anzupassen. Jerome Powell muss nun erkennen, dass die anhaltende Inflation auf Engpässe in der Versorgungskette zurückzuführen ist, auf die die Fed keinen Einfluss hat. Die gegenwärtigen Anzeichen einer Stagflation machen eine andere Geldpolitik erforderlich. Vorerst bleibt die Aufhebung des Fed-Put allerdings noch hypothetisch. Vor diesem Hintergrund dürften die Aktienmärkte ein volatileres letztes Quartal erleben. Anzeichen für eine Abschwächung der Konjunkturumfragen schlagen sich bereits in den EPS-Prognosen nieder. Die von China ausgehenden Risiken und die Energiekrise mahnen zur Vorsicht. Bankaktien hingegen könnten weiterhin profitieren.“

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
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