Botte: „Schon der US-Arbeitsmarkt zeigte sich im Dezember robuster als erwartet; die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg um 256.000 und übertraf damit die Konsenserwartung deutlich. Die Haushaltsumfrage zeichnet ein ähnliches Bild mit einem breit angelegten Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,1%.
Im Nachhinein betrachtet scheint die Lockerung der Fed um 100 Basispunkte seit September in völligem Widerspruch zur wirtschaftlichen Lage zu stehen. Dies gilt umso mehr, als selbst die mittelfristigen Inflationsprognosen in der Umfrage der University of Michigan auf ein Hoch von 3,3% gestiegen sind – ein Wert, der zuletzt im Jahr 2008 gemessen wurde. Auch im Euroraum steigen die Inflationserwartungen, und der Euro nähert sich der Parität zum US-Dollar.
Die Fähigkeit der Zentralbanken, die Zinssätze weiter zu senken, wird letztlich von ihrer Einschätzung der Auswirkungen der US-Handelspolitik auf ihre Volkswirtschaften abhängen. Dies wird nach dem 20. Januar klarer werden.“
Kevin Dunzel, Senior Sales Director, Natixis Investment Managers ergänzt: „Der Anleihenmarkt scheint sowohl von dem höheren Wachstum als auch von der Inflationsprognose aus den USA angetrieben zu werden. Seltsamerweise haben die höheren Renditen überraschend geringe Auswirkungen auf die Spreads von Staats- und Unternehmensanleihen. Die Spread-Volatilität macht weiterhin nur einen Bruchteil der Zinsvolatilität aus.“
Lesen Sie hier das vollständige MyStratWeekly. Im „Thema der Woche“ widmen sich die Analysten den Spannungen auf dem Markt für britische Staatsanleihen (GILTS): „Der aktuelle Stress hat Vergleiche mit der Krise provoziert, die die Regierung von Liz Truss im Jahr 2022 zu Fall brachte. Die politische Einmischung aus den USA hat den Marktstress noch verschärft, aber die BoE hat die Mittel, die Spannungen am Markt einzudämmen.“
