Der Nasdaq Biotech Index (NBI) schloss im Juli +13.9% (in USD) fester. Der NAV von BB Biotech stieg um +12.1% in CHF und um +11.9% in EUR. Die Aktie von BB Biotech legte +10.7% in CHF und +9.9% in EUR zu. Nach ihrer Korrektur im Juni nahmen Biotech-Aktien im Juli wieder Fahrt auf. Der NBI verzeichnete
für den Berichtsmonat ein Plus im mittleren Zehnerprozentbereich. Die 2Q13-Zahlen der meisten unserer Portfoliounternehmen weisen auf ein robustes Quartal hin. Darüber hinaus haben die M&A-Aktivitäten wieder zugenommen, was für den weiterhin wachsenden Hunger nach innovativer
Biotechnologie spricht.
Celgene (+25.5%, in USD) präsentierte bessere 2Q13-Ergebnisse als erwartet. Über den Konsenserwartungen liegende Umsatzzahlen für ihre Schlüsselprodukte Revlimid, Pomalyst und Abraxane veranlassten Celgene zur Anhebung ihrer Umsatzprognose für 2013. Celgene hat zu Monatsbeginn Top-Line-Ergebnisse der MM020-Studie zu Revlimid vorgelegt. Der primäre Endpunkt, nämlich das progressionsfreie Überleben (PFS), wurde erreicht. Ausführliche Daten veröffentlicht das Unternehmen im Dezember auf der ASH-Konferenz. Wir sehen zahlreiche Impulsgeber für die 2. Jahreshälfte. Zwei der wichtigsten Katalysatoren, denen der Fokus der Anleger gelten wird, sind die Einreichung des Zulassungsantrages für Revlimid bei neu diagnostiziertem MM und die Zulassung Abraxanes bei Bauchspeicheldrüsenkrebs.
Alnylam (+48.9%, in USD) hat auf ihrer F&E-Veranstaltung positive Daten einer Phase-I-Studie zu ALN-TTRsc mit gesunden Freiwilligen präsentiert. Sie zeigt eine statistisch signifikante Genausschaltung von >80%, die auf einen klinischen Vorteil bei der Behandlung von ATTR-Amyloidose hindeuten könnte.
Diese Krankheit zeichnet sich durch Ablagerungen unlöslicher Protein-Fibrillen in mehreren Organen aus. Der F&E-Tag unterstrich die beeindruckenden Pipeline-Fortschritte des Unternehmens, die für die kommenden 12-14 Monate einen umfassenden Nachrichtenfluss versprechen.
Onyx (+51.3%, in USD) erhielt von Amgen ein Kaufangebot von USD 120 pro Aktie. Onyx lehnte die Übernahmeofferte ab, da sie sich unterbewertet fühlt. Das grosse Interesse der Pharmariesen an Onyx beruht vorwiegend auf den vermarkteten Produkten des Unternehmens, sprich Nexavar und Stivarga bei
soliden Tumoren und dem wichtigen Wachstumstreiber Kyprolis bei hämatologischen Krebserkrankungen. Es wird gemutmasst, dass auch Bayer und Pfizer, die bereits mit Onyx zusammenarbeiten, als weitere potenzielle Käufer in Frage kommen.
Positionierung und Ausblick
Die Märkte haben sich stabilisiert. Wir gehen davon aus, dass der Biotech-Sektor wieder das Performanceniveau erreicht, auf dem er sich in den ersten Monaten des Jahres bewegt hat. Die Fundamentaldaten für die Biotech-Branche halten wir weiterhin für sehr solide und wir sehen zahlreiche Katalysatoren für eine anhaltende Outperformance in der 2. Jahreshälfte 2013.
