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Marktrückblick
Der Medizintechniksektor (MSCI Healthcare Equipment & Supplies/EUR) lag im Berichtsmonat in einem schwierigen Aktienmarktumfeld mit einer Performance von -3.8% deutlich hinter dem Gesamtmarkt (MSCI World Net / -1.6% in EUR) zurück. Investoren haben in einer von Unsicherheit geprägten Marktphase ihre Positionen in den grosskapitalisierten Medizintechnikunternehmen, welche im Jahresverlauf eine überdurchschnittliche Aktienkursrendite aufweisen, reduziert. Im laufenden Jahr erzielte der Medizintechniksektor per Ende August mit einem Wertzuwachs von +13.6% gegenüber dem Gesamtmarkt dennoch eine deutliche Outperformance von 1.9%.
BB Medtech (Lux) konnte sich dem Marktumfeld nicht entziehen und hat im Monat August -4.0% (EUR / B-Anteile) an Wert eingebüsst. Die positiven Beiträge zur erzielten Performance lieferten im Berichtsmonat vor allem kleinkapitalisierte Unternehmen wie Thoratec (+9.0%), Novadaq (+8.7%), Tecan (+7.2%), Cooper Companies (+2.6%), CSL (+2.3%) und Fisher Paykel (+2.3%). Die Beteiligungen an Abbott (-9.0%), Sirona (-8.3%),
Carefusion (-7.1%), Medtronic (-6.3%) und Becton Dickinson (-6.1%) beeinflussten die Performance massgeblich negativ. Neben dem allgemeinen Abgabedruck durch Gewinnmitnahmen bei den grosskapitalisierten Medizintechnikunternehmen litt der Aktienkurs von Abbott unter den Ängsten eines schwächeren Wachstums in den aufstrebenden Märkten. Bei Carefusion führte das Nichtzustandekommen einer vom Kapitalmarkt antizipierten Übernahme von Smith Medical zu einer Kurseinbusse.
BB Medtech (Lux) konnte sich dem Marktumfeld nicht entziehen und hat im Monat August -4.0% (EUR / B-Anteile) an Wert eingebüsst. Die positiven Beiträge zur erzielten Performance lieferten im Berichtsmonat vor allem kleinkapitalisierte Unternehmen wie Thoratec (+9.0%), Novadaq (+8.7%), Tecan (+7.2%), Cooper Companies (+2.6%), CSL (+2.3%) und Fisher Paykel (+2.3%). Die Beteiligungen an Abbott (-9.0%), Sirona (-8.3%),
Carefusion (-7.1%), Medtronic (-6.3%) und Becton Dickinson (-6.1%) beeinflussten die Performance massgeblich negativ. Neben dem allgemeinen Abgabedruck durch Gewinnmitnahmen bei den grosskapitalisierten Medizintechnikunternehmen litt der Aktienkurs von Abbott unter den Ängsten eines schwächeren Wachstums in den aufstrebenden Märkten. Bei Carefusion führte das Nichtzustandekommen einer vom Kapitalmarkt antizipierten Übernahme von Smith Medical zu einer Kurseinbusse.
Positionierung und Ausblick
Die Quartalsberichterstattung (Mai-Juli 2013) des weltweit grössten Medizintechnikanbieters Medtronic ist sehr solide, aber leicht unter den hohen Erwartungen der Analysten ausgefallen. Die Resultate bestätigen, dass die reifen Märkte weiter an Fahrt aufnehmen, während neue Produkte für ungelöste medizinische Probleme und die aufstrebenden Märkte die Wachstumsmotoren der Medizintechnikindustrie sind. Wir sehen für die zweite Jahreshälfte eine Fortführung dieser Trends und rechnen mit einer weiteren, leichten, Wachstumsbeschleunigung. Im September werden wir an einer Investorenkonferenz in London die Möglichkeit haben, unsere Markteinschätzung mit dem Topmanagement der führenden europäischen Medizintechnikunternehmen abzugleichen.
Kurzfristig sehen wir die weitere Beschleunigung der M&A Aktivitäten als stärksten Kurstreiber im Medizintechniksektor, was den Investoren aktuell einen guten Einstiegspunkt in den Medizintechniksektor eröffnet. Wir
behalten unseren von Vorsicht geprägten Investmentfokus bei und investieren weiterhin schwergewichtig in solid finanzierte Unternehmen, die ein stabiles Umsatz- und ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum aufweisen.
Kurzfristig sehen wir die weitere Beschleunigung der M&A Aktivitäten als stärksten Kurstreiber im Medizintechniksektor, was den Investoren aktuell einen guten Einstiegspunkt in den Medizintechniksektor eröffnet. Wir
behalten unseren von Vorsicht geprägten Investmentfokus bei und investieren weiterhin schwergewichtig in solid finanzierte Unternehmen, die ein stabiles Umsatz- und ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum aufweisen.
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
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