Die Fallgruben beim Überwinden der Krise

"In allen von der Krise betroffenen Industrieländern ist es den Zentralbanken gelungen, ihre Verantwortung wahrzunehmen oder sogar noch mehr zu tun, indem sie die von den überschuldeten Staaten nicht ausgefüllte Rolle des großen Lenkers der Schicksale der Volkswirtschaften an sich gerissen haben", so Didier Saint Georges, Mitglied des Investmentkomitees bei Carmignac im Rahmen der aktuellen "Carmignac’s Note". Carmignac | 15.07.2014 15:53 Uhr
Didier Saint Georges, Carmignac
Didier Saint Georges, Carmignac
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

Selbst die Europäische Zentralbank unter dem Zepter von Mario Draghi ist bei den Anlegern zum wichtigsten Garanten für das Anhalten der Erholung in Europa geworden, obwohl ihre eigentliche Mission, nämlich einen Preisanstiegvon „knapp unter 2%“ sicherzustellen, bei Weitem noch nicht erfüllt ist. Es brauchte gewiss Mut, „unkonventionelle“ politische Maßnahmen zu wagen. Doch nachdem das Meisterstück vollbracht ist, werden sich unsere Herolde von nun an deutlich komplizierteren Herausforderungen stellen müssen: Die Fed wird ihre Geldpolitik ins Gleichgewicht bringen müssen zwischen dem, was eine nach wie vor wackelige Wirtschaft heute fordert, und dem, was demnächst das Anziehen der Inflation erfordern wird. Die EZB wird vom Stadium der beruhigenden Worte und unbegrenzter Liquidität für die Banken zu einer effektiven Unterstützung einer europäischen Realwirtschaft übergehen müssen, die vom deflationistischen Druck der Entschuldung gelähmt ist. Die Zentralbanken werden mit neuen Herausforderungen konfrontiert sein, und auf die Märkte könnte eine neue Zeit der Ungewissheit zukommen.

Die Zahlen der Abschwächung der amerikanischen Konjunktur im ersten Quartal 2014 sind spektakulär. Wider alle Erwartungen (siehe unsere Note vom Januar „2014 oder die Herausforderung der Normalisierung“) kam der Aufschwung abrupt ins Stocken, das BIP der führenden Volkswirtschaft der Welt brach laut den jüngsten Statistiken um 2,9% ein. Doch dieser Schwächeanfall an sich ist nicht besonders beunruhigend. Denn er ist weitgehend auf das unglückliche Zusammentreffen mehrerer außergewöhnlicher Faktoren zurückzuführen, zu denen anormale Witterungsbedingungen, ein massiver Lagerabbau und das Auslaufen von Programmen für Sozialleistungen gehören. Was er hingegen deutlich macht, ist das Ausmaß der Anfälligkeit einer in der Genesung befindlichen Volkswirtschaft für externe Schocks. Wir sollten niemals vergessen, dass diese Überwindung der Krise unter der Last der Entschuldung zwangläufig langsam und instabil sein wird. Eine der bedeutendsten noch bevorstehenden Klippen für das amerikanische Wachstum insgesamt lässt die Analyse der Verbraucherpreise erkennen.

Im Anhang finden Sie die ausführliche "Carmignac´s Note":

Die Fallgruben beim Überwinden der Krise (PDF)

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.