Wir verwenden Cookies um Ihnen mehr Benutzerfreundlichkeit bieten zu können. Durch die weitere Nutzung der Webseite stimmen Sie der Verwendung von Cookies zu. Mehr Infos

Zweimal pro Woche - Kostenlos per E-Mail.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.

Wachstum und Dividendenrendite bei US-Aktien: Aus dem Lot geraten?

Im aktuellen, von Unsicherheit geprägten Marktumfeld zahlen Anleger in US-Aktien eine Prämie für Unternehmen mit hohen Dividendenrenditen. Aber wie viel ist zu viel, vor allem, falls die Zinsen nicht weiter sinken? "Aktien mit widerstandsfähigem Wachstumsprofil verdienen einen genaueren Blick", meint James T. Tierney, Jr., Chief Investment Officer—Concentrated US Growth, AllianceBernstein. AllianceBernstein | 23.09.2019 10:05 Uhr
© Pexels
© Pexels

Die Jagd nach Renditen führt weiterhin zu Marktverzerrungen. Während das Voraus-Kurs-Gewinn-Verhältnis (VKGV) des S&P 500 in der Nähe seines langfristigen Durchschnitts liegt, erscheinen die Sektorbewertungen unausgewogen. Zinssensible Aktien werden in die Höhe getrieben, da die 10-jährige Rendite der US-Treasuries wieder auf 1,5 % gefallen ist. Ende August handelten die meisten US-Sektoren mit Dividendenrenditen über dem S&P-500-Durchschnitt mit einer kräftigen Prämie gegenüber ihren langfristigen Durchschnitten. Versorger und Immobilien, wo Anleger eine saftige Dividendenrendite von über 3,2 % vorfinden, sind mindestens 30 % teurer als der 20-Jahres-Durchschnitt ihrer VKGV-Kennzahlen. Energie ist der einzige Ausreißer, da die hohen Dividendenrenditen durch stark fallende Aktienkurse infolge eines schwachen Ölpreises entstanden.

Auf der anderen Seite des Spektrums handeln Sektoren wie Gesundheitswesen, Technologie und Kommunikationsdienstleistungen mit Abschlägen gegenüber ihren langfristigen VKGV-Durchschnitten. Ihre Dividendenrenditen sind vielleicht nicht so attraktiv, aber sind die Fundamentaldaten in diesen Sektoren wirklich so schwach, wie es die Abschläge vermuten lassen?

Um diese Frage zu beantworten, müssen Sie sich die einzelnen Aktien und Unternehmen ansehen. Die konjunkturelle Dynamik dürfte sich abschwächen und das Gewinnwachstum für den US-Markt auf niedrige einstellige Werte verlangsamen. In diesem Umfeld sollte man unserer Meinung nach nicht nach Rendite um jeden Preis greifen. Und sollte sich der Renditerückgang wie bereits Anfang September umkehren, könnten diese überbewerteten Sektoren deutlich zurückgehen.

Stattdessen bevorzugen wir Unternehmen mit soliden Quellen für dauerhaftes Wachstum, die auch in einer schwierigeren Konjunkturlage erhalten bleiben können. Natürlich gibt es solche Unternehmen auch in teureren Branchen. Die aktuellen Bewertungsabstände deuten jedoch darauf hin, dass sich Aktien mit langfristigem Wachstumspotenzial vor allem in ungeliebten Branchen zu attraktiven Kursen finden lassen.

James T. Tierney, Jr. ist Chief Investment Officer - Concentrated US Growth bei AllianceBernstein

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.

Für diesen Suchebgriff konnten wir leider keine Ergebnisse finden!
Fonds auf e-fundresearch.com

Weitere Informationen zu diesem Fonds Kennzahlen per 30.09.2019 / © Morningstar Direct
Bereiche auf e-fundresearch.com
NewsCenter auf e-fundresearch.com
Kontakte auf e-fundresearch.com

{{ contact.email }}

{{ contact.phonenumber }}

{{ contact.secondary_phonenumber }}

{{ contact.address }}

Weitere Informationen im {{ contact.newscenter.title }} Newscenter
Artikel auf e-fundresearch.com