Multi-thematische Anlagen haben turbulente Monate hinter sich, bleiben aber interessant. Dafür nennen Dries Dury und Tom Demaecker, Co-Manager der Multi-Thematic-Strategie bei DPAM, zwei Gründe:
- Erstens ist der negative Einfluss hoher Zinsen auf die Kurse gewisser Wachstumswerte inzwischen weniger stark als noch vor einigen Monaten, da die Bewertungen inzwischen korrigiert haben.
- Zweitens bietet ein multi-thematischer Ansatz eine breite Streuung im Portfolio – und das bei hoher Flexibilität für Reaktionen auf Veränderungen und neue Entwicklungen.
Im Moment halten Dury und Demaecker die folgenden Investmentthemen für besonders aussichtsreich:
Künstliche Intelligenz: Billige und schnelle Rechen- und Speicherkapazität in der Cloud treibt die KI-Revolution voran. Auch die Hersteller der „Hacken und Schaufeln“ der Technologiebranche sind interessant – die Halbleiterproduzenten. Das sind die beiden besten Wege, um vom KI-Trend zu profitieren.
Ökologie: Hier setzen die DPAM-Experten neben den großen Ökologiethemen (z.B. E-Fahrzeuge) auf verschiedene ausgewählte Themen und Unternehmen, die weniger Schlagzeilen machen, etwa aus dem Recycling- und Wärmeenergiebereich. Nibe (Wärmepumpen) und Tomra (Recycling) könnten hier zu den Gewinnern gehören. Wo hohe Bewertungen die Attraktivität der Favoriten einschränken, rücken die weniger offensichtlichen Nutznießer von Markttrends und Innovationskraft nach vorne, wie der Minenausrüster Epiroc.
Gesundheitswesen: Die Branche gilt als defensiv und bildet daher ein Gegengewicht zu den zyklischen Teilen des multithematischen Portfolios. Die Branche punktet mit erkennbaren und dauerhaften Trends. Zwei der wichtigsten sind die personalisierte Medizin und die minimalinvasive Chirurgie. Zudem sind wir davon überzeugt, dass die Innovationskraft im Gesundheitssystem nicht aufhören wird – Unternehmen für ausgelagerte Herstellungen wie Catalent, Anbieter von Produktionsanlagen wie Danaher oder von klinischen Studien wie IQVIA und Tigermed leisten hier wertvolle Beiträge.
Weitere Themen in unserer Strategie sind z.B. Elektromobilität und Batterie-Technik sowie Roboter- und Automatisierungstechnologie, wo der Wettbewerb intensiv ist und zukünftige Gewinner im frühen Stadium oft schwer zu erkennen sind.
