Während die Reaktionen des Marktes am Montag auf die Vorladungen zur Fed verhalten waren, deuten die Entwicklungen beim Justizministerium aus längerfristiger Sicht auf eine mögliche Aushöhlung institutioneller Normen hin. Infolgedessen könnten globale Anleger eine höhere Risikoprämie auf US-Vermögenswerte anwenden, was auf potenziell schwächere Aktienkurse, einen schwächeren Dollar und eine steilere Zinskurve hindeutet. Dies könnte auch zu einem Anstieg des Goldpreises und anderer „sicherer“ Anlagen führen. Wir gehen außerdem davon aus, dass die Fed den Leitzins bei ihrer Sitzung im Januar unverändert lassen wird.
Die eskalierenden Spannungen in Bezug auf die Fed erhöhen wahrscheinlich die Hürde für den nächsten Fed-Vorsitzenden, die Glaubwürdigkeit der Geldpolitik zu etablieren und die Wahrnehmung der Unabhängigkeit aufrechtzuerhalten. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob weitere kurzfristige Maßnahmen gegen die Fed ergriffen werden, da Powells Amtszeit Mitte Mai endet und der Oberste Gerichtshof der USA noch immer über den Fall von Lisa Cook, einem aktuellen Mitglied des Fed-Vorstands, entscheiden muss. Eine Entscheidung des Obersten Gerichtshofs zur Einführung von Zöllen gemäß dem IEEPA steht ebenfalls noch aus.
Die Entwicklungen bei der Fed folgten auf mehrere kürzlich angekündigte politische Initiativen, darunter Obergrenzen für Kreditkartenzinsen, geplante Käufe von MBS im Wert von 200 Mrd. USD und mögliche Beschränkungen für den institutionellen Besitz von Einfamilienhäusern.
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