Die Europäische Zentralbank dürfte am kommenden Donnerstag, den 05. Februar 2026, auch weiterhin keine Änderung der Leitzinsen vornehmen. Die EZB bekräftigt zuletzt ihren datenabhängigen Kurs und signalisiert, dass sie die aktuelle geldpolitische Ausrichtung derzeit als angemessen erachtet. Entsprechend erwarten wir keine neuen Signale, sondern eine Bestätigung des bestehenden Kurses.
Im Fokus der anschließenden Pressekonferenz dürfte daher weniger die Gesamtinflation stehen, sondern vielmehr die anhaltend robuste Dienstleistungsinflation als Subaggregat und damit als Ausdruck des inländischen Lohndrucks der Eurozone. Gleichzeitig wurde die Wechselkursentwicklung des Euros zum US-Dollar von Ratsmitgliedern zuletzt stärker thematisiert: Die Euro-Stärke wirkt hier dämpfend auf Importpreise und damit disinflationär, belastet jedoch die Wettbewerbsfähigkeit der Exportwirtschaft.
Die EZB dürfte daher ihre „Meeting-by-Meeting“-Rhetorik bekräftigen und jede Vorfestlegung vermeiden. Die Risiken bleiben daher in unseren Augen in beide Richtungen verteilt für den Moment. Die Pressekonferenz dürfte jedoch Hinweise geben, wie die EZB zwischen Lohndruck und Energiepreisschocks einerseits sowie Wechselkurs, externer Nachfrage und Finanzierungsbedingungen andererseits navigieren möchte.
Von Konrad Kleinfeld, Leiter Fixed Income Distribution EMEA für SPDR ETFs bei dem Vermögensverwalter State Street Investment Management
Weitere beliebte Meldungen:
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung
eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder
Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das
investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment
beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011
§128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den
Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die
Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt.
Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie
für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen
kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die
mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für
unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder
sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset
Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim
Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter
Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
