e-fundresearch.com: Herr Stürner, von einem „Sommerloch“ an den Märkten kann mit Blick auf die Ereignisse der letzten Wochen („Flash-Crash“ Anfang August, klare Zinssenkungsansagen von Jerome Powell, enttäuschende Zahlen vom Börsenliebling Nvidia) wohl keine Rede sein. Viel Lärm um nichts? Wie nehmen Sie das aktuelle Kapitalmarktumfeld wahr und mit welcher Grundhaltung blicken Sie auf den Börsenherbst 2024?
Martin Stürner: JA, der "kurzfristige Lärm" ist in der Tat deutlich angestiegen. Aber "bei Lichte betrachtet" haben weder die Nvidia Zahlen enttäuscht, noch ist das Kapitalmarktumfeld so negativ, wie das derzeit wahrgenommene Stimmungsbild ist. Wir gehen mit einer zuversichtlichen und positiven Grundhaltung in den Börsenherbst 2024.
e-fundresearch.com: Wo sehen Sie derzeit das größte negative Überraschungspotenzial an den Märkten? Welche Risiken sollten Investoren in den kommenden Monaten besonders beachten?
Martin Stürner: Das größte negative Überraschungspotential könnte die Entwicklung des Goldpreises werden. Sollten hier die rekordhohen Käufe der internationalen Staaten/Notenbanken in Folge rezessiver Tendenzen reduziert werden, könnte dies zu einer Korrektur führen.
e-fundresearch.com: Welche positiven Überraschungen könnten die Märkte Ihrer Meinung nach in den nächsten Monaten beflügeln?
Martin Stürner: Zwei Themen haben hohes positives Überraschungspotential:
- Die Entwicklung der internationalen Wirtschaft durch künstliche Intelligenz steht erst am Anfang eines neuen Zyklus, da KI zunehmend in allen Bereichen durch Automatisierung und Datenanalyse integriert wird. Diese Integration ermöglicht in allen Unternehmen effizientere Prozesse und innovative Lösungen, die bisher undenkbar waren.
- Der Rückgang der Inflationsentwicklung könnte deutlicher ausfallen, als die Investoren derzeit prognostizieren
e-fundresearch.com: Wie konnte die Multi Asset Flaggschiffstrategie aus Ihrem Hause, der PEH EMPIRE, das diesjährige Marktumfeld bislang meistern? Wie offensiv ist die Strategie derzeit positioniert?
Martin Stürner: Wir sind aktuell mit 75% in internationalen Aktien investiert. Mit einer PF von +11,4% per 01.01.-05.09.2024 konnte der PEH EMPIRE nominal gut und relativ zur Vergleichsgruppe sehr gut von dem positiven Marktumfeld profitieren.
e-fundresearch.com: Mit Blick auf den längerfristigen Chartverlauf scheint Ihre Strategie nach einer Durststrecke 2022 wieder den Weg zurück zu alter Stärke gefunden zu haben. Was sind die Hintergründe?
Martin Stürner: JA, der PEH EMPIRE hat wieder zur alten Stärke gefunden. Seit 01.01.2023 konnten wir eine Wertentwicklung von mehr als +25% für unsere Investoren erwirtschaften und der PEH EMPIRE platziert sich damit in diesem Zeitraum in der Spitzengruppe seiner peer. Wesentlich dafür sind 2 Gründe:
- Der Lern-/Anpassungsprozess der PEH SCOREs war im Jahr 2022 - ausgelöst vom externen und sprungfixen Einfluss durch den Ausbruch des Ukraine-Krieges - relativ lang. Als Weiterentwicklung hat unser PEH SCORE-Team die zeitlichen Ebenen der PEH SCOREs deutlich erweitert und flexibilisiert. Dadurch konnten wir den relativen Performancerückgang stoppen und - ab 04.2022 - wieder eine relative Outperformance erwirtschaften
- Zusätzlich haben wir aus unserem PEH SCORE-Team Maximilian Stürner (M.Sc) zum Co-Manager des PEH EMPIRE ernannt.
Über Martin Stürner:
Martin Stürner ist seit 1995 Vorstand und Großaktionär der PEH Wertpapier AG und seit 30.06.2016 verantwortlicher Fondsmanager des Fonds PEH EMPIRE.
