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In den letzten zwei Jahrzehnten wurden Small-Cap-Growth-Werte gewöhnlich mit einem Aufschlag auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Vergleich zu Large-Cap-Aktien gehandelt. Doch was passiert, wenn Small-Cap-Growth-Aktien gegenüber Large-Caps einen Abschlag aufweisen, wie es heute der Fall ist?
- In der Vergangenheit wurde der S&P 600 Growth Index für Small Caps mit einem durchschnittlichen Aufschlag von 12 % gegenüber dem S&P 500 Index für Large Caps (siehe Abbildung oben) gehandelt. Angesichts des schnelleren Wachstums, das den Fundamentaldaten von Small Caps inhärent sein sollte, ist dies sinnvoll.
- Zum 31. März 2023 wies der Small-Cap-Growth-Index einen KGV-Abschlag von etwa -20 % auf. Darüber hinaus werden Small-Cap-Growth-Aktien derzeit mit einem KGV-Abschlag gehandelt, der unter dem Niveau vom Februar 2001 liegt.
- Angesichts des historisch hohen Abschlags gegenüber Large-Caps sollten Investoren ihre Aktienallokation gegenüber Small-Cap-Growth-Werten überprüfen.
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