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Tim Stevenson zum Ergebnis der Bundestagswahlen

Welche Auswirkungen hat das Ergebnis der Bundestagswahlen auf Europa und europäische Aktien? Tim Stevenson, Manager des Henderson Horizon Pan European Equity Funds, kommentiert. Janus Henderson Investors | 24.09.2013 14:37 Uhr
Angela Merkel has won a terrific victory for the Christian Democratic Union/Christian Social Union (CDU/CSU), securing an historic third term in power. However, her previous coalition partners, the Free Democratic Party (FDP) failed to reach the 5% threshold level to be represented in the Bundestag. This leaves Chancellor Merkel five seats short of an overall majority.

The key question now is what happens next? It is almost certain that Merkel will have to form a coalition with the Social Democratic Party (SPD). The last time this happened, in 2005, the SPD ended up losing votes in the following election, so we do anticipate some uncertainty over the discussions. We expect to see a marginal shift to the left by the CDU in order to accommodate the SPD, but given that we are talking about a very narrow difference in policies, this is likely to be more about taxation rates in Germany and spending plans.

Ultimately, we expect to see very little change. Luckily, we have seen that European economies are beginning to recover, which means that the focus should shift away from politics to the reality of what can be done to keep the recovery going and getting unemployment down.

The implications for us, in terms of the portfolio for which I am responsible, are pretty minimal. While European economic data has been showing some improvement, we nevertheless remain in a period of low growth. As such, we will continue to favour those companies that have the ability to grow better than the market can, in what we think is going to remain a pretty uncertain environment for some time to come.

Tim Stevenson, Manager of the Henderson Horizon Pan European Equity Fund

These are fund manager views at the time of writing and may differ from those of other Henderson fund managers. The information should not be construed as investment advice. Before entering into an investment agreement please consult a professional investment adviser.
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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