Nach einem soliden PPI-Wert (Erzeugerpreisindex) macht der am Freitag veröffentlichte, über den Erwartungen liegende CPI-Wert eine Zinserhöhung bei der FOMC-Sitzung in dieser Woche so gut wie sicher. In diesem Jahr haben wir uns auf die drei Hauptfaktoren konzentriert, die die Inflation antreiben – Zölle, Energie und den Ausbau der KI –, haben aber den sich abkühlenden Immobilienmarkt als Hintergrundfaktor im Auge behalten. Die Zölle verlieren weiter an Bedeutung: Die Güterpreise stiegen im Jahresvergleich um 0,9 %; dies ist der erste Wert unter 1 % im Jahresvergleich seit Juni 2025, unmittelbar nach Inkrafttreten der ersten Zölle.
Biotechnologie und Healthcare: Zeit für eine Neubewertung?
Die Biotechnologie zählt nach wie vor zu den ineffizientesten Sektoren des Marktes. Innovationen, eine hohe Streuung der Aktienkurse und eine zunehmende M&A-Aktivität schaffen jedoch attraktive Chance...15.09.2026 16:00
Dan Lyons, Sean Carroll
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Dieser liegt jedoch weiterhin deutlich über dem historischen Niveau vor der Corona-Pandemie von rund -1 % im Jahresvergleich bei den Güterpreisen. Auch innerhalb der großen Kategorie „Wohnen“ stieg der OER (Owners Equivalent Rent) nur um +3,4 % und erreichte damit den niedrigsten Jahresvergleichswert seit 2021. Dies steht im Einklang mit der Abschwächung auf dem Wohnungsmarkt und bei den Mieten in den verschiedenen Märkten.
Aus Sicht der Fed reichen diese Anzeichen für Fortschritte jedoch nicht aus. Denn man muss berücksichtigen, wie lange die USA bereits über dem Inflationsziel liegen und dass der Inflationsdruck durch die Energiepreise und den Ausbau der KI weiterhin anhält. Es gibt also einige ermutigende Anzeichen, doch sie kommen zu spät und sind zu gering, um eine Zinserhöhung abzuwenden.
Von Addison Maier, Portfoliomanager, Janus Henderson Investors
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