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Generali Investments Bond-Stratege: „Leitzinserhöhung ist bereits eingepreist“

Generali Investments | 11.06.2021 06:28 Uhr
Florian Späte, Senior Bond Strategist bei Generali Investments / © Generali Investments
Florian Späte, Senior Bond Strategist bei Generali Investments / © Generali Investments

„Die kurzfristigen Renditen im Anleihesegment sind im bisherigen Jahresverlauf kaum gestiegen – und angesichts der bereits aggressiv eingepreisten Leitzinserhöhungen wird sich dies wohl kaum ändern“, erklärt Florian Späte, Senior Bond Strategist bei Generali Investments. „In den USA ist die Anhebung (um 25 Basispunkte) für das erste Quartal 2023 eingepreist und im Euroraum wird eine Anhebung des Einlagensatzes (um 10 Basispunkte) bis zum dritten Quartal 2023 eingepreist. Wir halten dies für etwa ein Jahr zu früh. Während die kurzfristigen Renditen im Zuge der Erholung und der sich langsam nähernden Leitzinserhöhungen leicht ansteigen werden, werden die bereits eingepreisten Schritte jede signifikante Aufwärtsbewegung begrenzen.“

„Trotz des Anstiegs in den letzten Monaten gibt es am langen Ende der Kurve mehr Spielraum. Die Inflationsrisikoprämie ist nicht übermäßig hoch (weder in den USA noch im Euroraum) und die echten Inflationserwartungen sind nur moderat gestiegen“, so Späte weiter. „Zudem sind die realen Renditen dank der Kommunikationsbemühungen der Zentralbanken immer noch auf einem unhaltbar niedrigen Niveau. Dies gilt umso mehr, da das Angebot auch in Zukunft auf einem sehr hohen Niveau bleiben wird und sich die Zentralbanken nur langsam aus den Anleihemärkten zurückziehen werden. Insgesamt werden die 10-jährigen Renditen in den USA und im Euroraum auf Sicht von einem Jahr stärker steigen (2,15 Prozent bzw. 0,20 Prozent)."

Abschließend: „Trotz des Anstiegs in den letzten Monaten liegt die Rendite von mehr als der Hälfte (54 Prozent) aller Staatsanleihen im Euroraum immer noch unter null. Bezogen auf den ausstehenden Betrag sind es sogar fast zwei Drittel (62 Prozent)“, so Späte.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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