Die jährliche Inflationsrate im Euro-Raum ist im Dezember von 2,2% auf 2,4% gestiegen. Verantwortlich war zum einen ein Basiseffekte aus dem Vorjahr. Zum anderen sind die Verbraucherpreise aber auch zum Vormonat um 0,4% gestiegen. Vor allem die Energiepreise haben deutlich zugelegt (+0,6%). Aber auch in der Abgrenzung der Kerninflation (ohne Energie und Nahrungsmittel) legten die Preise zum Vormonat um 0,5% zu. Dabei stiegen die von den Lohnkosten dominierten Preise für Dienstleistungen um 0,8%. Die Güterpreise sanken dagegen leicht. Die jährliche Kerninflationsrate blieb damit den vierten Monat in Folge unverändert bei 2,7%.
Aussichten für Anleger
Die Dezemberdaten zur Inflation im Euro-Raum sind in etwa wie erwartet ausgefallen. Im Januar dürfte die Inflationsrate noch einmal zulegen. Für den weiteren Jahresverlauf lässt die schwache konjunkturelle Dynamik dagegen einen schrittweise abnehmenden Lohn- und Preisdruck und auch wieder sinkende Inflationserwartungen erwarten. Am Finanzmarkt werden bis Jahresende derzeit vier weitere Zinsschritte gepreist. Der Leitzins würde damit von derzeit 3% auf 2% sinken. Ob es so weit kommt, hängt neben der Konjunktur und den Inflations- und Lohnerwartungen in Europa auch an externen Faktoren wie den wirtschaftspolitischen Weichenstellungen in den USA.
Von Dr. Johannes Mayr, Chefvolkswirt bei Eyb & Wallwitz
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