Insgesamt dürfte das Fed-Meeting im Januar ohne größere Überraschungen verlaufen. Der Konsens geht von einer „gemäßigten Haltung” aus: Die Zinsen bleiben unverändert, die Kommunikation lässt keine Eile für weitere Zinssenkungen erkennen, und die Erklärung spiegelt eine größere Stabilität in der aktuellen Politik wider, wobei die sich entwickelnden wirtschaftlichen Bedingungen weiterhin aufmerksam beobachtet werden. Während die „Tauben” und „Falken” weiterhin unterschiedliche Ansichten darüber haben werden, wo der neutrale Zinssatz liegt, halten wir an unserer Einschätzung fest, dass die Zinsen im ersten Halbjahr dieses Jahres unverändert bleiben und im zweiten Halbjahr zwei Senkungen erfolgen könnten. Zu den Risiken zählen unserer Ansicht nach eine Abschwächung der Inflation, die zu mehr Zinssenkungen im zweiten Halbjahr führen würde, als derzeit vom Markt eingepreist.
Von Blerina Uruci, US-Chefvolkswirtin bei T. Rowe Price
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