Das Structured-Credit-Team von M&G, das 8,3 Milliarden Euro verwaltet, gibt heute die Auflegung des M&G Investment Grade ABS Fund bekannt, der Anlegern tägliche Liquidität bietet. Der Fonds, der mit einem externen Kundenkapital von 200 Millionen Euro von Pensionsfonds und Family Offices startet, wird nach Anlagemöglichkeiten auf den globalen Verbriefungsmärkten suchen und dabei in hochwertige, defensive Wertpapiere investieren, die durch Vermögenswerte wie Hypotheken für Wohnimmobilien, Verbraucher-, Unternehmens- und Autokredite besichert sind.
M&G investiert seit mehr als 25 Jahren aktiv in Verbriefungstransaktionen und verfügt über ein Team von mehr als 40 Experten für strukturierte Kredite. Gleichzeitig kann das Unternehmen auf seine breite Expertise im Bereich festverzinslicher Wertpapiere in den Bereichen Leveraged Finance, Unternehmens- und Finanzanalyse sowie Immobilien zurückgreifen. Der Fonds wird der gleichen langfristigen, wertorientierten Anlagephilosophie folgen wie die bestehenden Investment-Grade-ABS-Strategien von M&G, die ein Volumen von 4,2 Milliarden Euro umfassen.
Ein starker Verbriefungsmarkt gilt als entscheidender Faktor für die Entwicklung der europäischen Kapitalmärkte. Er ermöglicht den Banken die dringend benötigte Diversifizierung ihrer Refinanzierungsquellen, insbesondere vor dem Hintergrund rückläufiger Refinanzierungsprogramme der Zentralbanken. Der europäische Markt umfasst ein Anlageuniversum von geschätzt 550 Milliarden Euro. Das Emissionsvolumen in Höhe von 71,5 Milliarden Euro im ersten Halbjahr 2024 hat das jährliche Angebot des Primärmarktes in drei der letzten fünf Jahre überstiegen und bietet einen überzeugenden Hintergrund für die Auflage des Fonds.
Dieses größere Angebot auf dem Primärmarkt bietet ein breiteres und vielfältigeres Anlageuniversum, in dem sich Investitionsmöglichkeiten identifizieren lassen, wobei die regionale und emittentenspezifische Vielfalt zunimmt. Gleichzeitig profitiert die Anlageklasse von der deutlich verbesserten Qualität der Hypotheken-, Auto- und Verbraucherkredite in den letzten zehn Jahren. Gründliche Analysen zur Erschwinglichkeit von Krediten, Stresstests der Zinssätze und konservative Beleihungsquoten kennzeichnen diese Veränderung. Die Entwicklung von ‚Solvency‘-basierten Risikokapitalmodellen eröffnet zudem den Zugang zu einem breiteren Spektrum von Versicherungskunden in ganz Europa.
Matthew Wardle, Head of Investment Grade Structured Credit bei M&G, sieht zahlreiche Gründe für ein Investment in ABS: „Die Anlageklasse investiert in breit diversifizierte und defensive Basiswerte, weist eine geringe Korrelation zu anderen Anlageklassen auf und bietet im Vergleich zu Unternehmens- und Staatsanleihen attraktive Renditen.“
„Die Wertentwicklung von ABS hat sich in den letzten Jahren trotz höherer Zinsen, steigender Inflation und Kostendruck für Verbraucher und Unternehmen als robust erwiesen. Die rückläufige Inflation, die Erwartung einer weiterhin niedrigen Arbeitslosigkeit sowie ein gesundes Lohnwachstum sollten auch in Zukunft eine starke fundamentale Wertentwicklung für diese Anlageklasse unterstützen.“
Werner Kolitsch, Head of Business Development DACH Distribution bei M&G, fügt hinzu: „Wir beobachten eine anhaltende Nachfrage von institutionellen Investoren, die ABS aufgrund der starken, risikobereinigten Renditeaufschläge als Alternative zu anderen festverzinslichen Anlageklassen nutzen. Viele von ihnen zeigen ein wachsendes Interesse an täglicher Liquidität – ein Merkmal, das ebenfalls auf unsere Wholesale-Kunden zutrifft.“
